双焦行情回顾与基本面分析
1. 双焦主力合约本周行情回顾
- 本周双焦主力合约行情表现需结合具体数据来源文华财经进行分析。
2. 焦煤基本面概况
- 产量：截至本周五，样本洗煤厂开工率59.72%，周环比增加0.62%，上游煤矿产出边际下滑，但洗煤厂开工率小幅回升。
- 进口：2025年5月中国炼焦煤进口量738.7万吨，环比下降17%，同比下降23%，延续4月疲软态势。1-5月累计进口4371.4万吨，同比减少7%，降幅344.2万吨。蒙煤进口量年同比下降16.64%。
- 库存：六港口焦煤库存合计304.27万吨，周环比增加18.68万吨；Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存716.44万吨，周环比增加37.81万吨；钢厂库存789.6万吨，周环比增加8.39万吨，整体保持按需采购。
3. 焦炭基本面概况
- 供应：2025年1-5月焦炭产量20723万吨，同比增3.3%；5月产量4238万吨，同比增2.4%，环比增1.9%。
- 焦企开工：钢联统计样本焦企产能利用率73.2%，周环比下降0.06%，焦企利润下滑，开工环比回落，但绝对水平仍在高位。
- 库存：Mysteel独立焦企焦炭库存61.6万吨，周环比下降12.13万吨；港口焦炭库存191.12万吨，周环比下降8.97万吨；钢厂焦炭库存637.49万吨，周环比增加9.74万吨。
- 需求：2025年5月粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；生铁产量7411万吨，同比下降3.3%；钢材产量12743万吨，同比增长3.4%。1-5月粗钢产量同比下降1.7%，生铁产量同比下降0.1%，钢材产量同比增长5.2%。Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量240.85万吨，周环比下降1.44万吨，煤焦真实消耗量下滑。
4. 双焦后市展望
- 焦煤：供给端，国内供应小幅收缩，进口方面中蒙口岸库存压力仍存但现货成交好转。需求端焦企开工率下滑，钢厂铁水产量环比下降。宏观释放积极信号，但真实需求下滑，盘面上方压力存在，建议短线操作。
- 焦炭：供给端焦企开工积极性不足，开工率下滑，焦企利润下滑，供应环比收缩。需求端铁水产量环比下滑，供需双弱，焦企库存去化，市场情绪回落，盘面高位小幅回调，建议短线操作。
