股指期货日报：先涨后跌，上方存在压力

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 股指日报 股指期货⽇报 2025年7⽉4⽇ 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 市场回顾 先涨后跌，上方存在压力 王梦颖（Z0015429）、廖⾂悦(F03120676)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 今日股指涨跌不一，大盘股指收涨，中小盘股指收跌。从资金面来看，两市成交额回升1188.11亿元。期指方面，IF、H放量上涨，IC、IM放量下跌。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要资讯 1.美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人，4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率意外降至4.1%，预期为升至4.3%。 核⼼观点 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 今日两市成交额大幅回升，但股指走势先涨后跌，可以看出指数上方存在不小压力，突破还需时间。美国6月就业数据超预期，降息预期有所减弱，或延长美联储观望期，美元指数回升，外围压力增大，GC001今日明显上涨，受此影响，对流动性更敏感的中小盘股指今日走势弱于大盘股指。当下消息面较平淡，预计延续震荡略偏强的趋势。后续可关注两个重点信息，一是7月下旬召开的中央政治局会议，预计将发布未来政策指引，二是美越达成贸易协议后其他国家贸易谈判方面的消息，若出现超预期信息，都会对股指走势产生影 响。 策略推荐 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 多头继续持有 IF IH IC IM 主力日内涨跌幅（%） 0.46 0.62 -0.01 -0.43 成交量（万手） 12.6007 6.6223 9.9284 25.028 成交量环比（万手） 5.2417 3.205 3.4328 8.732 持仓量（万手） 26.6026 9.7738 23.6528 35.1204 持仓量环比（万手） 2.7059 1.7098 1.6077 2.9436 股指日报期指市场观察 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 两市融资买入额/两市成交额 %12 两融交易额占A股交易额比重 10 8 6 24/04 24/08 24/12 25/04 source：同花顺,南华研究 IF升贴水率 IH升贴水率 % IF成交量加权平均升贴水率 沪深300收盘价(右轴) 点 4500 % IH成交量加权平均升贴水率 上证50收盘价(右轴) 点 3000 2 2 4000 2750 0 0 2500 3500 -2 2250 -2 3000 -4 23/06 23/12 24/06 24/12 25/06 23/06 23/12 24/06 24/12 2000 25/06 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 IC升贴水率 IM升贴水率 %2 IC成交量加权平均升贴水率 中证500收盘价(右轴) 点 8000 % 0 IM成交量加权平均升贴水率 中证1000收盘价(右轴) 点 7000 0 7000 -2 -2 6000 6000 -4 -6 5000 -4 5000 -8 23/06 23/12 24/06 24/12 4000 25/06 23/06 23/12 24/06 24/12 4000 25/06 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 名称 数值 上证涨跌幅（%） 0.32 深证涨跌幅（%） -0.25 个股涨跌数比 0.28 两市成交额（亿元） 14285.45 成交额环比（亿元） 1188.11 股指日报现货市场观察 跨品种强弱（1） 跨品种强弱（2） IH/IC IC/IM(右轴) IH/IM IF/IH(右轴) IF/IM IF/IC 0.6 1.05 0.8 0.5 1 1.5 0.7 0.4 0.95 0.6 1.4 0.9 0.3 0.5 1.3 23/0623/1224/0624/1225/0623/0623/1224/0624/1225/06 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 沪深300指数市盈率上证50指数市盈率 南华期货 南华期货 18 倍沪深300市盈率 16 14 12 10 倍上证50市盈率 南华期货 南华期货 14 12 10 8 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中证500指数市盈率中证1000指数市盈率 35 倍中证500市盈率 30 25 20 南华期货 南华期货 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 倍中证1000市盈率 125 100 75 50 25 南华期货 南华期货 15/1217/1219/1221/1223/12 source：wind,南华研究 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期