提供可交换债券以支持国际业务发展

阿里巴巴集团（BABA US）于2025年7月3日宣布拟发行120亿港元可交换债券，用于支持国际业务发展和云基础设施投资。债券期限至2032年，初始兑换比率为每100万港元本金兑付16.05136万阿里健康（AH）股份，较AH股票当日收盘价溢价48%。债券持有人可在发行后41天至到期前选择兑换。

分析师认为，该债券发行将增强阿里巴巴海外资本，支持其国际扩张，并预计阿里健康未来仍将是阿里巴巴的全资子公司和旗舰医疗保健平台。阿里巴巴当前持有阿里健康约64%股权，若债券全部兑换为AH股票，将代表阿里健康总股本约12%。

核心财务数据显示，阿里巴巴2023年营收891.85亿元人民币，同比增长1.8%；2024年营收1015.96亿元，同比增长14.4%。2023年净利润为-155.49亿元人民币，2024年预计为-354.45亿元。调整后净利润方面，2023年为-181.06亿元，2024年预计为-182.18亿元。

分析师维持对阿里巴巴的买入评级，目标价155.5美元，认为债券发行将有助于支持其国际扩张战略。阿里巴巴截至2025年3月31日现金储备为5971亿元人民币，预计国际数字商业集团在2026财年将出现调整后EBITA亏损3.5亿元人民币。