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铜 2025年7月4日星期五 沪铜 消息面 本周沪铜价格呈现高位震荡态势。7月2日，沪铜2508合约收于80610元/吨，较前一日上涨0.57%。7月4日，沪铜2508合约收盘价79730元/吨，较前一日下跌1.28%。 供应端：智利国会已批准一项全面立法，缩短采矿和能源项目的许可时间，预计后续供应可能增加。同时，预计下周进口铜和国产铜到货量均会有所增加。但需关注安托法加斯塔与中国冶炼厂的谈判结果对供应的潜在影响。需求端：精铜杆行业进入季节性淡季，企业成品库存高企，开工率环比下滑。受铜价高位影响，下游畏高情绪显著，刚需采购受到抑制。宏观方面：美国就业市场维持韧性，美联储降息预期出现小幅修正，美元指数止跌反弹，对铜价形成一定压力。但国内制造业PMI6月继续回升，需求有一定的支撑。 综合来看，本周沪铜价格受美国非农超预期强劲，美联储降息预期下滑，美指走强，且最近非美地区铜库存开始回升，沪铜行情回落。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。