欧线集运周报：美线大幅回落，欧线稳步上行

创元研究创元研究金融组研究员：金芸立期货从业资格号：F3077205投资咨询资格：Z0019187联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F031311972025年7月6日 请务必阅读正文后的声明及说明目录一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................5四、地缘相关....................................................8 2 一、近期回顾马士基报价沿用，欧线运价尚未见顶。周二空头平仓带动盘面上行，随后三日震荡偏弱。周五EC合约午后跳水集体收跌。主力合约EC2508收于1849.9点，跌幅2.48%，持仓量增加431手至36378手。EC2510收于1341.9点，跌幅1.61%，持仓量减少737手至30624手。二、运价指数以及现货报价7月4盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为2101美元/TEU，较上期上涨71美元，涨幅3.50%。7月报价方面，马士基7月第三周报价2900美元/FEU，报价沿用，现已上涨至2980美元/FEU。赫伯罗特上旬降200至3235美元/FEU，下旬3535美元/FEU。MSC下旬沿用3640美元/FEU。达飞3445美元/FEU，下旬报价3945美元/FEU，8月继续宣涨至4745美元/FEU。长荣3660美元/FEU，OOCL7月上行3500美元/FEU，下旬上涨至3900美元。ONE3346美元/FEU，下旬4043美元/FEU，HMM维持3400美元/FEU。SCFI美西、美东、地中海航线报价继续下跌，美线大幅下跌。SCFI地中海航线由2985美元下跌至2869元/TEU，跌幅3.89%，美西航线运价由2578美元下跌至2089美元/FEU，跌幅18.97%，美东航线由4717美元/FEU跌至4124美元/FEU，跌幅12.57%。EC2508.SHFEC2510.SHFEC2602.SHFEC2604.SHF 3EC合约持仓量资料来源：iFind,创元研究010,00020,00030,00040,00050,00060,000EC2506.SHFEC2508.SHFEC2510.SHFEC2512.SHFEC2602.SHFEC2604.SHF 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：克拉克森，创元研究SCFI美西基本港，美元/FEU资料来源：克拉克森，创元研究SCFIS欧洲航线，点资料来源：iFind，创元研究0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0014 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 5220192020202320240.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002022-12-192023-12-19 资料来源：克拉克森,创元研究SCFI美东基本港，美元/FEU资料来源：克拉克森,创元研究SCFIS美西航线，点资料来源：iFind,创元研究0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0014 7 10 13 16 1922 2528 31 34 37 40 434649 5220192020202320240.001000.002000.003000.004000.005000.006000.002022-12-192023-12-19 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究TCI 40GP欧洲，美元/FEU资料来源：iFind，创元研究0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.00TCI:参考运价:40GP:天津-欧洲基本港TCI:参考运价:40GP:天津-地中海东部基本港TCI:参考运价:40GP:天津-地中海西部基本港 资料来源：iFind,创元研究TCI 40GP美国基本港，美元/FEU资料来源：iFind,创元研究2026年全年预计交付120000+集装箱船56艘，总计运力80万TEU。具体分船型为12000-16999TEU预计交付46艘，总计运力67.7万TEU，17000+TEU交付10艘，总计运力12万TEU。12000-16999TEU的集装箱船中，OCEAN联盟，达飞预计接收14艘，长荣13艘，中远1艘，OOCL2艘共30艘，总计约44.8万TEU。ONE接收10艘，阳0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.00TCI:参考运价:40GP:天津-美国西岸基本港TCI:参考运价:40GP:天津-美国东岸基本港 三、供需端 5 6明5艘，总计运力约21.3万TEU。MSC预计接收1艘，总计约1.6万TEU。17000+TEU以上的船型共10艘，全部属于OCEAN联盟，其中达飞接收8艘，OOCL2艘，总计运力约12万TEU2026年联盟12000-16999集装箱船预计交付3-59996-79998-1199912-1699917000+TEU艘TEU艘TEU艘TEU艘TEU艘TEU1600011370015372116108115500160002274001160001155001600011370016000113700115500160001137001155001600022740011360011550016000113000160001136001130006400020737211610822720010135600577500116000OCEANONE阳明长荣中远OOCLPA 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：克拉克森，创元研究资料来源：克拉克森，创元研究12-16999月艘TEU艘111500012228000131150001422800051150001622800017182280009110113000111150001121130001未确定日期4船司总计1419800013 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind,创元研究 请务必阅读正文后的声明及说明资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究金十数据7月5日讯，商务部贸易救济调查局负责人就公布对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销调查最终裁定答记者问：反倾销实践中，如果调查机关接受涉案出口企业作出的价格承诺，即未来出口价格不低于某个水平，那么这些出口将不会被征收反倾销税。本案欧盟有关行业协会和企业按时提交了价格承诺申请。调查机关依法审查后认为，其中34家企业的申请符合法律要求，决定予以接受。这些企业的产品向中国出口时，只要满足承诺条件，就不会被征收反倾销税。当然，在执行过程中，如有证据表明并经调查机关审查后认定，有关企业违反价格承诺，则可停止适用价格承诺，7月6日讯，随着美国对等关税暂停期限逼近，美国财政部长贝森特周日表示，接下来72小时将非常忙碌。贝森特称，多项重大协议已接近达成，未来几天将宣布重要消息。他表示，若收到关税信函的国家若未能达成协议，其出口商品将从8月1日其再次面临4月份时的关税税率。数周来，特朗普政府官员一直宣称多项协议即将达成，但目前仅公布了与英国的有限框架协议、与印度的小型贸易协议，以及特朗普简要概述的与越南的协议。特朗普和贝森特的最新表态表明，在截止日期前三天，谈判仍存在变数，协议巴勒斯坦方面表示，负责斡旋加沙地带停火的调解方已通知哈马斯，旨在推动停火协议的间接谈判将于当地时间7月6日在卡塔尔首都多哈重新 四、地缘相关并恢复征税。的达成并非易事。 8 启动。据外媒报道，尽管以色列宣称哈马斯要求对美国支持的停火方案做出的改变是“不可接受的”，以色列仍将于当地时间周日派遣代表团前往卡塔尔，就加沙停火和人质协议进行谈判。以色列总理内塔尼亚胡办公室表示以色列仍将只遵守最初的协议框架。以哈谈判将在多哈进行，人质遣返仍是优先事项。此次谈判是在内塔尼亚胡计划于周一在华盛顿与特朗普会晤之前进行的。特朗普本周早些时候声称，以色列已同意60天停火的“必要条件”，但这一说法尚未得到以色列官员的证实。 9 请务必阅读正文后的声明及说明创元研究团队介绍：许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278）廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395）创元宏观金融组：刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686）金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187）何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197）创元有色金属组：夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706）李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370）吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136）余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512）贺崧泽，西澳大利亚大学金融硕士，多年海内外市场投研相关经验，擅长基本面分析以及通过宏观面，博弈层面分析市场。（从业资格：F03143591）创元黑色建材组：陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643）安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：