不良资产管理行业点评：64家AMC经营全景图

我国不良资产管理行业形成了“5家全国性AMC+59家省级AMC+N家非持牌机构”的竞争格局。五大全国性AMC（信达、华融、长城、东方、中国银河资产）始于1999年的政策性业务，2010年起进入商业化时期。省级AMC在2012年至2019年间快速发展，目前总数达59家，但盈利能力逐年下滑。此外，市场上还存在非持牌机构从事不良资产管理业务，但无法批量收购不良资产。

2024年，AMC行业整体盈利能力一般，整体摊薄ROE为3.4%（其中五大AMC为3.3%，省级AMC为3.5%）。四大全国性AMC规模较大，总资产均超5000亿元，而省级AMC总资产基本在1000亿元以内。省级AMC近年来稳定增长，年增速约5%，但2024年净利润下滑，呈现“增量不增利”现象。四大AMC在2024年已恢复至2021年净利润水平。

河北资产管理股份有限公司作为河北省唯一一家省级AMC，成立于2015年，主要股东为河北省国有企业，2024年新增收购不良资产原始价值位居河北省内第二位，市占率24.4%。河北资产2024年净利润为2.0亿元，较2023年有所改善。

行业发展趋势显示，省级AMC规模扩张但盈利能力下滑，而四大AMC已恢复正常经营。主要风险包括宏观经济超预期下行和监管政策变化。