汽车行业周报：重磅车型持续推出，本土品牌竞争力持续强化

汽车 2025年07月06日 投资评级：看好（维持） 重磅车型持续推出，本土品牌竞争力持续强化 ——行业周报 赵旭杨（分析师）徐剑峰（联系人）王镇涛（联系人） 行业走势图 zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790123070014 wangzhentao@kysec.cn 证书编号：S0790124070021 58% 43% 29% 14% 0% -14% 汽车沪深300 本周观点：重磅车型持续推出，本土品牌竞争力持续强化 （1）小鹏G7登场，将科技推向极致。本周小鹏G7发布，定位硬核科技+家庭 舒适，具备大空间，科技先锋特点；内饰优化，细节注入巧思。智能化方面，Ultra版具备3颗图灵芯片，采用VLA和VLM模型结合形成全面私人管家及司机。小鹏G7在家庭SUV基础上增添悦己属性，具有更广泛的客群，同时智能化及高算力构建差异化优势，有望具实现较好的销量表现。 （2）本土品牌持续发力，能力全面提升。小鹏G7、小米YU7外，极氪9x、理 2024-072024-112025-03 数据来源：聚源 相关研究报告 《小米YU7正式发布，特斯拉如期推出Robotaxi—行业周报》-2025.6.29 《车企优化供应商支付账期，产业走向规范化—行业点评报告》-2025.6.16 《整车竞争加剧，智驾有望构筑差异化竞争力—行业周报》-2025.6.8 想i8、问界M7等产品有望陆续亮相，此外银河M9，深蓝S09等车型亦具有强势产品力，本土品牌在产品打造、宣发、供应链管理等方面能力持续强化。零部件公司构成的供应链亦不断完善。 （3）未来打造爆款车、冲击豪华市场有望成为破局之道。外观、悦己、产品力、 品牌、人车家生态、科技等等，YU7的成功受到多重因素的影响，也将改变整车市场竞争格局。未来车企或将进一步集中精力打磨精品，此外进军豪华车市场以期待占据有利地位。 （4）看好智驾强势主机厂及业绩优异产业链标的。整车：强产品打造能力、强 产品周期叠加强智驾能力玩家有望拥有持续优异销量表现。零部件：受益于国产替代及出海，龙头公司业绩表现优异并有望延续高增长。 本周热点：问界M9大定破6万；理想i8/小米YU7等将逐步亮相 比亚迪王朝、海洋网智驾版新车型降价。乘联分会：5月狭义乘用车零售预计185.0 万辆，新能源占比过半。比亚迪4月欧洲纯电车销量首次击败特斯拉，同比大涨169%，匈牙利工厂2025年底将生产纯电小车海鸥等。2025款问界M9上市64天大定突破6万台，拿下50万级销冠。2025款问界M9上市64天大定突破6万台，拿下50万级销冠。吉利银河家族旗舰M9发布，综合续航超1500km；星愿小车上市200+天，销量突破20万辆，刷新纯电车型最快纪录。小米汽车首款SUV车型YU7发布，预计7月上市。 投资建议 智驾逐步开启商业化落地，有关主机厂和零部件公司有望持续受益，智驾强势主机厂及高成长和机器人布局的零部件公司有望迎来显著机会。整车推荐小鹏汽车 -W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车，受益标的：赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车等。零部件赛道关注华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能、华测导航、沪光股份、瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份、继峰股份；受益标的：伯特利、保隆科技、科博达、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中科创达、博俊科技、上海沿浦、爱柯迪、星宇股份等。 风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、本周行情回顾3 2、本周观点：重磅车型持续推出，本土品牌竞争力持续强化4 3、本周热点：鸿蒙智行6月夺销冠；小鹏G7上市9分钟订单破万；全国首个“人机共驾”事故责任判定解决方案落地5 4、投资建议8 5、风险提示8 图表目录 图1：A股汽车在SW一级行业本周涨幅第26名3 图2：A股汽车在SW一级行业2025年涨幅第8名3 图3：本周SW汽车二级行业中，摩托车及其他涨幅领先3 图4：SW乘用车PE（TTM）为SW汽零的1.05倍4 表1：本周（6.30-7.4）汽车板块涛涛车业领涨，海泰科领跌4 1、本周行情回顾 本周A股钢铁，建筑材料，银行等板块排名靠前。A股汽车板块本周涨幅0.10%，在SW一级行业中排名第26名。2025年以来，A股汽车板块累计涨幅8.22%，在SW一级行业中排名第8名。 图1：A股汽车在SW一级行业本周涨幅第26名 数据来源：Wind、开源证券研究所（本周是指2025年6月30日-7月4日，下同） 图2：A股汽车在SW一级行业2025年涨幅第8名 数据来源：Wind、开源证券研究所 图3：本周SW汽车二级行业中，摩托车及其他涨幅领先 数据来源：Wind、开源证券研究所 图4：SW乘用车PE（TTM）为SW汽零的1.05倍 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 SW乘用车PESW汽车零部件PE 数据来源：Wind、开源证券研究所 涛涛车业领涨，海泰科领跌。本周（6.30-7.4）涨跌幅前十个股包括涛涛车业 （+29.82%）、湖南天雁（+21.04%）、正裕工业（+18.27%）、德迈仕（+16.55%）、永安行（+14.95%）、新坐标（+11.86%）、春风动力（+11.64%）、钱江摩托（+8.91%）宁波方正（+8.69%）、泰祥股份（+8.61%）；涨跌幅后十个股包括海泰科（-13.31%）、浙江黎明（-8.94%）、双林股份（-8.36%）、华锋股份（-8.06%）、汉马科技（-7.97%）、安凯客车（-7.90%）、艾可蓝（-7.79%）、凯众股份（-7.73%）、无锡振华（-7.57%）、肇民科技（-6.83%）。 表1：本周（6.30-7.4）汽车板块涛涛车业领涨，海泰科领跌 涨幅前十 证券简称 周涨跌幅 跌幅前十 证券简称 周涨跌幅 301345.SZ 涛涛车业 29.82% 301022.SZ 海泰科 -13.31% 600698.SH 湖南天雁 21.04% 603048.SH 浙江黎明 -8.94% 603089.SH 正裕工业 18.27% 300100.SZ 双林股份 -8.36% 301007.SZ 德迈仕 16.55% 002806.SZ 华锋股份 -8.06% 603776.SH 永安行 14.95% 600375.SH 汉马科技 -7.97% 603040.SH 新坐标 11.86% 000868.SZ 安凯客车 -7.90% 603129.SH 春风动力 11.64% 300816.SZ 艾可蓝 -7.79% 000913.SZ 钱江摩托 8.91% 603037.SH 凯众股份 -7.73% 300998.SZ 宁波方正 8.69% 605319.SH 无锡振华 -7.57% 301192.SZ 泰祥股份 8.61% 301000.SZ 肇民科技 -6.83% 资料来源：Wind、开源证券研究所 2、本周观点：重磅车型持续推出，本土品牌竞争力持续强化 本周观点：重磅车型持续推出，本土品牌竞争力持续强化 （1）小鹏G7登场，将科技推向极致。本周小鹏G7发布，定位硬核科技+家庭舒适，具备大空间，科技先锋特点；内饰方面具备悬浮中岛/仪表台及四门扶手曲面真木/光毯HUD/电吸门；细节注入巧思，3无线充/5挂钩/9手机收纳位/优化静谧；底盘方面，采用AI底盘：智能识别+云端记忆提前调整悬架、优化俯仰防晕车。智能化方面，该车Ultra版具备3颗图灵芯片2250T有效算力，座舱采用VLM模型成为整车AI大脑，实现个人助理、本地多语言、增强驾控等功能；智驾开发VLA-OL模型，具备观察决策思考能力，实现更安全更丝滑，全面聪明的驾驶。VLA和VLM模型结合形成全面私人管家，主动关怀乘客实现优异体验。整体而言，小鹏G7是家庭SUV基础上增添部分悦己属性的产品，具有更广泛的客群，同时智能化及高算力 构建差异化优势，有望具实现较好的销量表现。 （2）本土品牌持续发力，能力全面提升。小米YU7热度仍然较高，刷新市场对爆款车型的认知。此外极氪9x将于7月9日发布，理想i8、问界M7等产品有望陆续亮相，此外银河M9，深蓝S09等车型亦具有强势产品力，我们看到本土品牌在产品打造、宣发、供应链管理等方面，能力持续强化。同时在汽车供应链领域也持续进步，构成了支持主机厂持续迭代的基础，并在开外持续获取客户。我们认为本土汽车产业链作为制造业的代表之一，有望持续提升竞争力。 （3）YU7重新定义爆款车，未来打造爆款车、冲击豪华市场有望成为破局之道。YU7出现带来市场对爆款车型打造的思考，外观、悦己、产品力、品牌、人车家生态、科技等等，YU7的成功受到多重因素的影响，也将改变整车市场竞争格局。未来车企或将进一步集中精力打磨精品，深度挖掘客户需求，以实现爆款产品的打造。 而爆款产品所带来的出圈效应、成本摊薄、客户粘性将助力车企在未来竞争中占据一席之地。此外在豪华车市场，竞争格局相对较优，拥有优异产品布局的车企有望形成较好的盈利能力，同时依靠豪华车的产品地位，在推出平价和走量车型过程中也具备一定优势，通常会帮助车企占据有利地位。 （4）看好智驾强势主机厂及业绩优异产业链标的。整车方面：小鹏G7，小米YU7，陆续发布，理想i6即将发布，问界M7、极氪9x等重磅车型在路上，尊界S800订单表现优异，智能电动有望持续带来显著差异化竞争优势，强产品周期叠加强智驾能力玩家有望拥有持续优异销量表现。零部件方面：受益于国产替代及出海，部分公司业绩表现优异并有望延续高增长，同时积极转型机器人领域玩家有望享有显著估值溢价，建议持续关注。 3、本周热点：鸿蒙智行6月夺销冠；小鹏G7上市9分钟订单破万；全国首个“人机共驾”事故责任判定解决方案落地 公司新闻1：鸿蒙智行6月全系交付新车52747辆创历史新高，夺新势力销冠。 IT之家7月1日消息，鸿蒙智行宣布仅用39个月实现全系累计交付80万辆，创下 新势力汽车最快交付纪录。鸿蒙智行6月单月全系交付52747辆，单日交付量3651辆，分别刷新鸿蒙智行单月、单日销量历史新高，并宣布成为新势力汽车月度销量冠军。2025年6月，鸿蒙智行交付同比增长14.3%，环比增长18.6%。其中，尊界S800上市首月大定突破6500台，已于6月26日开启交付；问界系列6月全系交付 44685辆，问界M92025款6月交付13718辆，累计交付突破20万辆，位居50万 元级市场销量冠军。问界M86月交付超21185辆，“称霸40万元级市场”；享界S9 于6月交付4154辆，环比提升94.7%，锁定30万以上新能源轿车品类第一；智界全 系累计交付突破10万辆，上半年累计交付46600辆，同比增长257%。终端数据显 示，鸿蒙智行6月销量同比增长20%。截至6月，鸿蒙智行全国用户中心突破600家，新增“星夜服务”提升用户夜间到店维修、保养体验；鸿蒙智行App已接入1000+华为超充站，缩短服务半径。 公司新闻2：尊界S800轿车上市首月大定突破6500台。IT之家6月30日消息，鸿蒙智行宣布，尊界S800旗舰轿车上市首月大定突破6500台。该车于5月30日发布，售价70.8万-101.8万元。鸿蒙智行此前已经宣布尊界S800上市1小时大定突破1000台、上市24小时大定突破1600台、上市48小时大定破2100台，上市19天大 定突破5000台。 公司新闻3：小鹏G7上市9分钟大定突破1万台，售价19.58万元起。7月3日，小鹏正式发布全新AI智能家庭SUV——小鹏G7。新车共推出602长续航Max、702超长续航Max、702超长续航Ultra三个版本，官方指导售价分别为19.58