全球AI持续景气

全球AI持续景气 海外B端AI采用率攀升，商业模式日渐成熟。a16z于6月10日发布报告，调查了15个行业的100位首席信息官，研究AI在企业端的进展：1）企业领导者预计未来一年的预算平均增长约75%，去年创新预算仍占LLM支出的四分之一；如今这一比例已降至仅7%，反映出AI不再是实验性的，而是对业务运营至关重要的。2）企业使用的模型份额中OpenAI保持整体领先地位，而谷歌和Anthropic在过去一年中取得了较大进步。3）软件开发已成为杀手级用例，其他用例紧随其后如内部企业搜索、数据分析和客户支持。3）企业对推理模型持乐观态度，调查的企业中有23%已经在生产环境中使用OpenAI的o3模型，使用DeepSeek的企业为3%。DeepSeek在初创企业中的采用率高于其在企业中的采用率。4）随着AI应用生态系统的形成，企业正从“构建”转向“购买”，例如客户支持方面，超过0%的受访者表示正在测试第三方应用。 增持（维持） 作者 分析师刘高畅执业证书编号：S0680518090001邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师李可夫执业证书编号：S0680525060001邮箱：likefu@gszq.com 全球科技竞争加剧，主权AI建设需求旺盛。1)““主权AI”建设正成为各国科技战略重要组成部分。中东方面，今年6月中东地区沙特公共投资基金成立的HUMAIN、阿联酋的Khazna数据中心相继宣布与NVIDIA宣布合作。6月11日NVIDIA宣布正在与欧洲国家以及技术和行业领导者合作，构建NVIDIABlackwellAI基础设施，以加强数字主权。2)中国科技公司也正在成为全球主权AI建设浪潮中不可忽视的力量。2025年6月25日，OpenAI发布报告指出智谱AI将中国的“一带一路”倡议定位为多管齐下的“数字丝绸之路”战略的跳板，智谱AI正为东南亚、中东和非洲的政府和国有企业提供基础设施解决方案，目标是赶在美国或欧洲竞争对手之前，将中国系统和标准锁定在新兴市场，同时展示一个“负责任、透明且可审计”的中国人工智能替代方案。 相关研究 1、《计算机：重要虚拟资产牌照获批，金融创新加速落地》2025-06-302、《计算机：预训练与推理需求持续旺盛》2025-06-293、《计算机：全球稳定币竞争加速》2025-06-22 海内外大模型调用量激增，驱动算力需求高速增长。1）2025年4月IDC发布报告显示，2024年中国公有云上大模型调用量达114.2万亿tokens（不包含出海群体使用的MaaS平台和各大模型APP上的调用量）。8成企业计划在未来18个月内引入更多生成式AI，预计各个职能部门的采用率都将增加。已部署生成式AI应用的企业主要聚焦在运营效率的提高、客户满意度的提升。预计未来12个月，用于支持研发和技术用例的生成 式AI支出增长更为明显。6月11日火山引擎Force原动力大会上宣布豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月首次发布时增长137倍。2）海外头部大模型也快速增长：谷歌5月宣布每月处理的token总量已超过480T，去年同期为9.7T，Gemini月活已突破4亿；2）6月OpenAI宣布其付费企业用户已突破300万，较2月份的200万实现了爆发式增长。OpenAI预计今年的营收将增加两倍以上，达到127亿美元，其去年营收为37亿美元；Anthropic因企业对AI的需求而年化收入达到30亿美元，相对于2024年12月的年化收入10亿美元有了显著增长，其收入激增主要来自toB业务，代码生成是关键驱动因素。 建议关注： 算力：寒武纪、海光信息、阿里巴巴、奥飞数据、协创数据、东阳光、沪电股份、新易盛、中际旭创、胜宏股份、海南华铁、云赛智联、潍柴重机、科华数据、利通电子、大位科技、玉柴国际、亿田智能、有方科技、宏景科技、弘信电子、圣阳股份、润建股份、深信服、神州数码、深桑达、品高股份、金山云、南都电源、云天励飞、优刻得、云从科技、浪潮信息、中科曙光、太极股份、首都在线、杭钢股份、数据港、南兴股份。 Agent：阿里巴巴、腾讯控股、金山办公、泛微网络、金蝶国际、鼎捷数智、拓尔思、朗新集团、用友网络、宇信科技、京北方、中科金财、麦迪科技、致远互联、金桥信息、汉得信息、软通动力、上海钢联、新致软件、同花顺、信雅达、萤石网络、润达医疗、中科金财、恒生电子、星环科技、卫宁健康、创业慧康、光云科技、科大讯飞、万兴科技、海天瑞声、创业黑马、迈富时、小商品城、金证股份、顶点软件、朗新集团、晶泰控股、佳发教育、嘉和美康、新大陆、新开普等。 自动驾驶：江淮汽车、赛力斯、小鹏汽车、理想汽车、禾赛、地平线、世运电路等。 军工AI：能科科技、品高股份、普天科技、海格通信等。 风险提示：AI技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。 内容目录 海外B端AI采用率攀升，商业模式日渐成熟.............................................................................................4全球科技竞争加剧，主权AI建设需求旺盛.................................................................................................8海内外大模型调用量激增，驱动算力需求高速增长.....................................................................................9建议关注..............................................................................................................................................13风险提示..............................................................................................................................................13 图表目录 图表1：a16z调研的企业平均在大模型的支出..........................................................................................4图表2：人工智能支出达到永久预算线....................................................................................................5图表3：LLM供应商使用情况变化...........................................................................................................6图表4：按公司规模分类的不同模型采用率..............................................................................................6图表5：按行业分类的AI采用率2024-2025变化.....................................................................................7图表6：不同场景下LLM和第三方应用的采用比例...................................................................................8图表7：IDC调研企业引入生成式AI计划...............................................................................................10图表8：中国大模型日均调用量.............................................................................................................11图表9：豆包大模型日均token使用量...................................................................................................11图表10：谷歌每月处理的token总量.....................................................................................................12 海外B端AI采用率攀升，商业模式日渐成熟 海外投资机构a16z于6月10日发布报告《How 100 Enterprise CIOs Are Building andBuying Gen AI in 2025》，调查了15个行业的100位首席信息官，研究AI在企业端的进展。企业AI预算的增长超出了其之前的预期，并且从试点项目和创新基金逐渐成为核心IT和业务部门预算中的经常性项目。 企业领导者预计未来一年的预算平均增长约75%。支出增长的部分原因是企业发现了更多相关的内部用例，并提高了员工的采用率。除此之外，a16z开始看到更多面向客户的用例，这些用例有可能推动支出呈指数级增长。一家大型科技公司表示：“到目前为止，我们主要关注内部用例，但今年我们将专注于面向客户的新一代人工智能，这方面的支出将大幅增加。” 资料来源：a16z，国盛证券研究所 去年创新预算仍占LLM支出的四分之一；如今这一比例已降至仅7%。企业越来越多地通过集中式IT和业务部门预算来支付人工智能模型和应用的费用，这反映出人们日益增长的观念：人工智能不再是实验性的，而是对业务运营至关重要的。 企业使用的模型份额中：OpenAI保持了整体领先地位，而谷歌和Anthropic在过去一年中取得了较大进步。市场份额因企业规模而异，在规模较大的企业中，开源采用率更高，而本地部署仍然是主要考虑因素: 1)企业广泛使用OpenAI的一系列模型。GPT-4o是部署到生产环境中最多的模型，而随着推理模型越来越多地融入到生产用例中，OpenAIo3也引起了人们的极大兴趣。OpenAI的非前沿模型的采用率远高于其他供应商，67%的OpenAI用户已在生产环境中部署了非前沿模型，而谷歌和Anthropic的这一比例仅为41%，Anthropic仅为27%。 2）谷歌的崛起在大型企业中更为显著，因为它们通常与谷歌云平台(GCP)保持着合作关系，并且可以利用大型市值公司的品牌信任。Gemini模型长期以来一直标榜其拥有一流的上下文窗口，但Gemini 2.5的整体性能使其真正跻身前沿模型之列。谷歌的性价比也已显而易见，并且可能赋予其持久力。以智能程度相当的模型为例，Gemini2.5闪存的成本为每百万个代币26美分，而GPT-4.1mini的成本为70美分。 3）Anthropic在技术最前沿的公司（尤其是软件公司和初创公司）中的采用率最高。他们的模型在某些用例（尤其是代码）中表现出色，并为增长最快的AI编码应用提供了支持。 4）与小型企业相比，大型企业对Llama和Mistral等开源模型的采用率往往更高。这通常是由于企业出于数据安全性和合规性的考虑，以及针对特定企业用例进行微调的能力，更倾向于本