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AI赋能资产配置追踪（2025.7）：AI提示货币信用体系占优

2025-07-05 王开,陈凯畅,董徳志国信证券 LIHUYUN

核心观点：国信总量团队开发了AI赋能投研体系，将五大周期框架有机结合，通过动态赋权、回测调优预测股债胜率，协调分析师主动框架与人工智能多模态分析，定期跟踪预测市场表现。
AI动态赋权优化资配框架：AI学习国信总量团队多年积累的资产配置框架，联网输入数据，通过静态样本学习和动态实战纠偏评判适用模型，赋予最高权重给最贴近宏观政策环境、市场情绪的模型，实现宏观框架“降维”，精准预测当月乃至全年股债走势。
7月预测与更新：
- 货币信用框架权重55%，股市胜率延续回落趋势但边际收敛，债市收益率仍有下行空间，配置价值稳固。
- 2025年内预测：债券资产具相对优势，股市胜率三季度底部徘徊，四季度小幅回升，股市拐点或延后，外部经贸扰动压制风险偏好。
- 价值风格占优趋势未变，四季度成长风格有望迎来阶段性修复窗口。
AI优化风险平价：
- 7月配置比例：股票12.64%、红利3.58%、债券76.45%、黄金7.33%，较传统模型股票加配2%、红利减配1%、黄金减配1%。
- 海外股市配置：分散化基础上适度加配日本市场，法国、德国及中国香港减配1%，美国和日本分别加配1和2个百分点。
AI赋能行业轮动策略：
- 夏普比率提升420%，最大回撤降低41%，显著优于传统策略。
- 三季度行业观点：超配机械设备、综合、电子，标配汽车、通信、建筑装饰，低配银行、商贸零售。
风险提示：AI模型局限与数据依赖风险、技术应用效果差异风险、市场与技术迭代风险。