权益ETF系列：行情轮动较快，存在结构性机会

A股市场行情概述（2025.6.30-2025.7.4）

• 主要宽基指数：红利指数（+2.08%）、中证红利（+1.93%）、万得微盘股日频等权指数（+1.89%）表现最佳；北证50（-1.71%）、科创50（-0.35%）、科创综指（+0.50%）表现最差。
• 风格指数：大盘价值（+1.94%）、中盘价值（+1.87%）、金融(风格.中信)（+1.86%）表现最佳；成长(风格.中信)（+0.91%）、稳定(风格.中信)（+0.92%）、巨潮小盘（+0.94%）表现最差。
• 申万一级行业指数：钢铁（+5.06%）、建筑材料（+3.96%）、银行（+3.77%）表现最佳；计算机（-1.28%）、非银金融（-0.72%）、美容护理（-0.55%）表现最差。

A股市场行情展望（2025.7.7-2025.7.11）

• 核心观点：行情轮动较快，存在结构性机会。
• 宏观模型：月度宏观模型评分-5分，预测7月大盘价值相对占优，万得全A可能调整。历史概率显示正收益率仅16.67%，平均收益率为-2.86%。
• 技术分析：万得全A风险度92.71，综合动量65.30，趋势良好但位置偏高；中证2000触发局部顶左侧信号，关注量化新规对小微盘影响。
• 结构性机会：红利风格（尤其是银行板块）确定性较高；7月钢铁（高温减产）、有色金属（美联储降息）、国防军工（阅兵）或表现优异。
• 港股对比：受港元弱方兑换保证及AH溢价指数影响，近期A股或强于港股。

基金配置建议

• 建议：均衡型ETF配置，因市场可能震荡，大级别行情概率小但结构行情仍会出现。
• 筛选标准：基金成立满一年，最新季报规模超一亿元。

风险提示

1. 模型基于历史数据，存在失效风险。
2. 宏观经济不及预期。
3. 发生重大预期外宏观事件。