全球核裂变与小型模块化反应堆发展趋势与新机遇

发言人1 00:00发言人1 00:03势。发言人1 00:10劲。发言人1 00:27发言人1 00:36发言人1 00:46流。发言人1 00:54后。发言人1 01:04发言人1 01:12发言人1 01:33发言人1 01:41 发言人1 01:45因为当前美国形势，现在能源格局其实近阶段发生了一个很很大的变化。发言人1 01:51主要是政党的标题，从民主党拜登政府，然后到特朗普政府。发言人1 01:55实际上这个整个交替的跨度还是相对于对能源格局带来了一个比较大的一个变化。发言人1 02:03这里面就想说一下，其实在拜登政府期间，其实SMR就已经开始起步了。发言人1 02:10而且AI大厂从去年9月份我们可以看到，他的合作也好，投资也好，委托研发也好，其实热度已经逐步起步。发言人1 02:19我们在资本上市场上也看到了，像包括LEU oko，还有包括net gl这些公司去市场表现相对比较好，但是波动性很大。发言人1 02:29这背后其实是为什么是这样情况呢？发言人1 02:32这里想讲一下，其实美国现在能源格局，它现在进入了一个三亚那三个环节的一个三个主题的一个格局。发言人1 02:41主要一个是产业发展的一个产业发展的需求的一个结构的重构，这是第一个。发言人1 02:47第二个我们认为是在于能源独立战略，他现在一直在推能源独立这一块，实际上这三个主题是相辅相存。发言人1 02:56第三个就是它的安全诉求，就是地缘的一个安全诉求，或者是能源安全诉求。发言人1 03:01是在这首先先讲一下产业发展的一个程度。发言人1 03:04其实这个程度主要是围绕着美国一个再工业化回流整个工业化一个一个再工业化包括一个工业化回流整整个一个主题来来来开展的。 发言人1 03:17而且这个工业化回流和工业化的一个在工业化的这个口号喊出来以后，实际上它在本土上也本土也确实做了许多举措。发言人1 03:26但是对能源口有什么影响了，其实也有大家也都知道。发言人1 03:30就是说这个主题，它实际上是面临了多个瓶颈。发言人1 03:33包括了首先第一个是劳动力短缺的瓶颈，当然它劳动力短缺还有包括了包括了高利率，包括了技术建设老化，基础设施老化。发言人1 03:43实际上就是说基础设施老化，这里边也牵扯到美国电网劳动力短缺，它是牵扯到整个工业，包括自动化这一块的升级，这一块这个就不多说了，因为和今天主题不太相关。发言人1 03:55另一个困难，我们认为未来潜在他可能还会面临一个困难，就是能源成本的问题。发言人1 04:01也就是说变价的问题其实在2023年，也就是前年的时候，美国政府他对核电其实提供了最低是45美元。发言人1 04:12其实其实是不好意思，这个系统不知道怎么回事。发言人1 04:18好其实就是美国政府为核电提供了最低是45美元，也就是美兆瓦是，也就是说大约是4.5美分，就是美度电的一个上午上网电价一个保障。发言人1 04:30这个政策实际上要持续到2032年，其实也就是说政府保障核电，它是不低于这个价格的，这是一个。发言人1 04:39第二个，就是我们看到EIA的数据，就是整个EIA的数据就是225年就是美国电力价格的一个加权平均，大约就是四分钱，就是今年四分钱每每每度电，它当然是批发链价，哈德州大约是三分，西北地区就像加州他们更贵一些，大约是5点5分，大约是这个数。发言人1 04:59所以你在另外就是说PPA这一块，在加州的PPA其实这段时间它这个光伏的PPA上网电价其实一直在上行的一个状态，包括批发电价，第一季度的批发电价大约加州那上升的涨幅依据大约在30%左右。 发言人1 05:17所以整个电价的上涨其实是一直以来的能源成本的一个趋势。发言人1 05:23第二个想说一下，现在目前回流，包括带工规化这一块，实际上像冶炼厂，像不包括它的这个平均电力成本。发言人1 05:32实际上在24年其实是有一些一定的上浮的，是有一定上浮的。发言人1 05:38未来上浮多少，其实包括在像电力市场，比如说PGM地区，像这种容量短缺比较严重的，像PGM地区，像加州，像很多州。发言人1 05:49实际上我们认为它上浮的这个空间还是是可见的，总体上和空间可见的。发言人1 05:56因为美国电价它除了在终端来看，除了在上网电价以外，它其实还有数倍电价，它是几个链价加成在一起的，所以整体的上浮空间还是比较大的。发言人1 06:06所以我们想说一下，比如说我们就以铝产业为例，冶炼铝的这个成本里边就是40%，其实就是来自于电力。发言人1 06:17所以对于工业化的一个发展，实际上就是整个能源成本可以说是，非常关键的。发言人1 06:23所以这里面我们想说的是就是第一个主题。发言人1 06:25第一个主题，我们认为未来的美国的能源格局的发展是它如果要控制电价，如果要相对于控制这个极端定价的出现，因为之前极端电价出现很多，所以我们认为还是形成一个格局。发言人1 06:42就是新能源，还有包括传统能源，就是天然气发电，当然煤电可能会退役天然气发电，还有核能，它其实几者是相互，相互的这这这是几者是分离的一个状态。发言人1 06:57也就是说我们不认为说合未来就是主流了，而且天然气发电未来一定要取代新能源，或者新能源一定取代天然气发电。 发言人1 07:06我们认为近阶段它这个能源的发展，整个美国的能源格局，它还是按照一定比例在倾斜。发言人1 07:15但是这里面也讲一样，说SIR的发展是确实是解决一个关键的问题。发言人1 07:22但它不会说走向一个就是以后SMR就是个主流电影员，意味着它因为它短时间之内或者是到2030年左右，就一下就成了一个明星的一个发电设施。发言人1 07:35它有可能是一个明星，但他不一定说是占有了很大的一个量，很大的一个比例。发言人1 07:40从比例上来看占有了很大比例。发言人1 07:42短期来看，所以还是依然是各种能源是相互搭配的一个发展状态，这是第一个环节。发言人1 07:50所以我们这里边想另一个观点就是说我们在讲合力链也好，SMR也好，我们不认为说一定要丙期新能源或丙期发电，对其他的这个发电主体没有任何的这个就是我们不认为会有很大的什么影响或冲击，这里这是第一个。发言人1 08:10第二个我们想说一下，就是刚才所说的就是能源的主导的问题，能源独立的问题。发言人1 08:15能源独立这个它是体现在很多方面的，包括了像实际上美国很早之前，他就想重新拾起全球能源规则的一个制定者的一个地位。发言人1 08:27俄不冲突之后，之前欧洲这个能源危机，其实也暴露了对俄罗斯游戏的一个依赖。发言人1 08:34所以美国就也想就是我通过这种零弹自主可控的这种核电这种核列链技术，或者说包括小型SM2的这种技术，替代一部分能源替代一部分能源需求。发言人1 08:47然后在全球的能源领域，想占一定的话语权，这是第二个。发言人1 08:54这第二个方当然还有一个就是独立，就是在于他的像S2也好，还有包括S2也好，还有包括核电也好，特别是SR它其实是要确保它整个产业链是完整的，是独立可控的。 发言人1 09:12其实如果说新能源的话，其实美国就是现在目前短时间之内，它很难靠它自己可控的产业链去满足它国内，包括美国本土对新能源这个能源的需求，这个很难满足。发言人1 09:27但是他在SM2上，在这个小型核反应堆上，它至少有这个希望，希望是比新能源要大很多，这是第二个方面。发言人1 09:36第三个方面就是本土的一个安全诉求。发言人1 09:38本土安全诉求特别是一个包括美国的电老旧是比较厉害，去年实际上停电次数也大大缓解。发言人1 09:47它终端的这个能源短缺，电力短缺，实际上去年矛盾并不是很尖锐。发言人1 09:52它实际上现在目前它电力短缺更更聚焦到了前置的容量短缺去。发言人1 09:58就是我要是建议这个呃复合测，我要建一个需求测。发言人1 10:05他可能确实没有这么多容量给他，他可能是现在目前现在往这个方向在转变，但是在前年的时候他。发言人1 10:14其实全国停电次数是很多的。发言人1 10:16其实在我们在这个公开的这个信息披露的平台上去，也都能实时看到它停电的一些次数，停电的时间。发言人1 10:23其实很多平台都看到，公开的平台实际上我们看到它的停电次数还是比较多的。发言人1 10:29包括它对一些关键的领域，包括AI一种吸引，包括甚至一些军事基地，他们整个能源供应的相对是比较脆弱的。发言人1 10:40所以像SM这种小型化、模块化出现了，其实确实可以解决这种离网供电，还有包括应急保障这种问题，还有包括强化一个本土的能源安全，这是三大矛盾。 发言人1 10:53这三大矛盾点三大突破口也称为S尔马也美国整个能源格局程度的一个核心的一个工具，它实际上就成了一个核心的工具，包括从政策巷巷发布政策，政府其实给他也是相应的补贴，各个方面的和各方面。发言人1 11:14刚才也就是前两个月，这两个月以内提出的包括加快SMR的一个审批流程，包括这个对浓缩釉的一些一些独立的独立产业链的一些想法的政策，就是相对的配套政策，其实还是力度比较大。发言人1 11:31然后包括产业到msg al floo这些整体的一个加速逻辑，其实本质也是美国一个能源的战略的一个必然选择，这一方面。发言人1 11:43第二个我想说一下，就是说整个资本市场的美国能源的一个主线，是可以梳理一下。发言人1 11:51实际上它从SMR角度，还有包括小型和反应对角度，其实就是政策加上这个的产业一个整体的一个共振带来的一个整体表现。发言人1 12:00这个怎么说呢？发言人1 12:00就是说美国这个能源格局，它因为现在实际上在在悄无声息的一个重构。发言人1 12:06这个重构构它并不是说一个很对太阳能或者是这新能源，也并不是说对燃气发电、燃气轮机、天然气发电有一个颠覆石屑式的改变。发言人1 12:20这不意味着只是说它的整个能源格局确实在慢慢的在在一个重构的过程中，直接可以说是也是驱动了整个合理面的产业链。发言人1 12:33那包括我们刚才说的这些上市公司，本质其实也是美国一个整体能源策略的一个映射。发言人1 12:40我们可以从产业链上看，如果从上游资源单来看，比如说它是去讹化，它是独立，还有包括还有包包括包括现在目前美国本土的一个缺口，实际上就是他们的这个资源。发言人1 12:56测的一个一模剂，对研测主要是卡内科和LEU。发言人1 13:00 其实就是拜登政府当时那个阶段，其实也是开始进口，禁止进口俄罗斯的这个又矿这个釉。发言人1 13:08然后当时俄罗斯的油大约是在美国市场占20%。发言人1 13:11本土的一个农村又差不多才能是一般是60%的一个需求，也就是刚刚的满足这个一个比例。发言人1 13:22所以整个供需的缺口，实际上还是倒闭他们整个资源的一个自主。发言人1 13:27但是在5月23号的时候，特朗普政府也是援引了这个冷战时期的一个国防性生产法，也宣布了美国进入一个能源的一个紧急的一个状态，来应对这个浓缩釉，还有包括核燃料加工，还有包括一些小型核外。发言人1 13:42对这个投入方面，对包括俄罗斯，包括对中国的一个高度依赖，也当然他也是想倒闭整个本土化产能，还有包括制造，可以说是也确实是利好了一个上游的资源企业，当然也立好了，通常我们说的这中游的一个，技术企业。发言人1 14:01其实在股价这个驱动上，其实像卡梅科，它是全球的优化楼头，在美国，在加拿大其实都有核心产能，它其实主要还是受益在这个右价的一个周期上行。发言人1 14:13然后包括LU这个throes and it它这个浓缩釉，也就是浓缩U这家公司，实际上就是trung，它聚焦的还是美国本土的一个浓缩油的一个产能的一个扩产。发言人1 14:24它绑定的主要是能源部的一些订单。发言人1 14:27它其实就是在前几天不久，他因为他有可能意味着不是这个奥克罗的唯一供应商了。发言人1 14:36但是他原来在格局上实际上也算是澳克罗的唯一的供应商，它主要还是反映了一个政策补贴，还有一个产能落地的一