政策加码深蓝经济，关注风电、油气装备与船舶行业成长新机遇

股票研究/2025.07.04 政策加码深蓝经济，关注风电、油气装备与船舶行业成长新机遇 肖群稀(分析师)丁嘉一(研究助理) 021-38676666021-38676666 登记编号S0880522120001S0880125042233 机械行业 评级：增持 股票研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 本报告导读： “向海图强”战略落地提速，深远海风电启动招标、超深水平台实现交付、高端船型领域实现新突破，深海装备建设节奏加快。 投资要点： 事件：据新华社报道，2025年7月1日中央财经委员会第六次会议召开，重点研究“纵深推进全国统一大市场建设”及“海洋经济高 质量发展”等战略议题。会议指出，推进中国式现代化离不开海洋经济的高质量发展，必须走出一条具有中国特色的“向海图强”之路。会议强调，要加快培育壮大海洋产业体系，推进海上风电等新兴产业规范有序发展，提升现代远洋捕捞能力，培育海洋生物医药及生物制品产业链，打造海洋特色文化与旅游消费新增长点，并系统推动海运业高质量发展。我们认为，政策顶层设计再度强化“向海发展”导向，为深海科技等相关产业带来中长期发展机遇。 风电：利润重塑+订单拓展，看好风电设备企业业绩成长。2025年 风电装机需求维持高景气，深远海项目稳步推进，推动产业链量价 齐升。2025年1–4月国内风电新增装机19.96GW，交付层面已起量。招标层面，据风电头条统计，2025年1–5月央国企共计287个项目完成定标，累计开标容量达53.4GW（含框架协议），其中陆上风电机组招标37.39GW，海上风电招标3.01GW。值得关注的是，深远海风电建设进入实质推进阶段，典型如浙江深远海示范项目已 启动机组招标，将为产业链中具备海上及深远海供货能力的设备厂商带来新增量空间。推荐标的：新强联，相关标的：通裕重工。 油气设备：海洋油气逐步成我国能源重要增长极，装备技术突破加 速。2024年中国海洋能源供给持续增长，其中海洋原油增量占全国 原油增量的近八成，成为中国油气增储上产的重要增长极；同时， 我国在深水油气勘探开发领域实现从跟跑到超越的转变，打破少数国际大石油公司垄断格局，比如，我国自主设计、建造的第一艘第六代超深水动力定位钻井平台“奋进号”，最大作业水深3000米， 最大钻井深度10000米，实现深水装备零的突破。推荐标的：杰瑞 股份（水下装备等）、纽威股份（水下阀门），相关标的：中集集团 （钻井平台）、中海油服（海上油田服务）、石化机械（深海石油钻探设备、海洋工程装备）、海油工程（海洋油气工程）。 船舶行业：政策催化深海装备建设提速，具备高端建造与系统集成能力的船企有望深度受益。深海油气开发、深远海风电、海洋渔业、科考探测等领域加快推进，对高可靠性、复杂工况适配性强的深海 装备形成系统性需求。我国已在LNG运输船、超深水钻井平台、风电施工船、养殖工船等高端船型领域实现关键突破，海工装备新签订单、交付排产均处于高位，行业供需格局持续改善。当前产业链正从“单船建造”向“系统解决方案”升级，掌握平台级装备设计、 建造、集成能力的龙头企业有望率先受益。相关标的：中国船舶、中船防务、振华重工。 风险提示：国产化替代进程不及预期、商业化落地速度不及预期等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 表1：重点公司盈利预测（2025/07/03） 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 002353.SZ 杰瑞股份 34.25 2.89 3.43 3.98 11.9 10.0 8.6 增持 603699.SH 纽威股份 30.80 1.81 2.15 2.46 17.0 14.3 12.5 增持 300850.SZ 新强联 35.20 1.10 1.23 - 32.0 28.6 - 增持 股票代码公司名称股价（元）EPS（元）PE评级 数据来源：wind、国泰海通证券研究 本公司持有本报告所述新强联达到其已发行股份的1%以上，自有资金持仓情况如下： 更新日期 股票名称 自有资金持仓量（股） 锁定期 20250630 新强联 19453497 无 注：自有资金持仓包括本公司自有资金账户下，除做市业务外，包销、自营等业务持股以及另类子公司持股（主要为跟投），且持股类型包括上市公司A股和H股已发行股份。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号邮编200011电话（021）38676666