油脂：美国公共假期休市 油脂震荡调整

一、宏观及行业要闻

• 乌克兰出口关税：乌克兰议会拟恢复对大豆和油菜籽征收10%的出口关税，法案已通过初步讨论，预计7月15日进行全体表决。
• 欧盟大豆进口：2024/25年度欧盟大豆进口量增长8%，其中从乌克兰进口激增近60%；巴西仍是主要供应国，供应量增长2.4%至611万吨，但市场份额降至42.8%。
• 美国大豆出口：截至6月26日当周，美国对中国大豆净销售量为0吨，连续第9周无销售（或负值）。
• 马来西亚棕榈油库存：市场预计6月底马来西亚棕榈油库存将降至199万吨，较5月下降0.24%，或出现四个月首次下降，因产量下滑而出口需求强劲。

二、基本面数据

（图表数据未提供，需补充）

三、观点及策略

• 国际市场：
  • 美豆出口销售符合预期，美豆种植区天气利于作物生长，CBOT大豆期货冲高回落。
  • 马来西亚棕榈油出口增加，产量下滑，库存或小幅下降，但受原油和CBOT豆油疲软影响，马棕油涨幅受限。
• 国内市场：
  • 豆油库存继续回升，需求淡季推动累库；中美关系缓和缓解进口担忧，豆油走势偏弱。
  • 进口棕榈油到港加快，需求端以刚需为主，国内价格跟随外盘。
  • 菜油库存回落及进口不确定性对价格形成支撑，菜油表现相对抗跌。