气候债券倡议5 for 25

Climate Bonds Initiative 预测 2025 年绿色、社会、可持续和可持续关联债券及贷款（GSS+）市场将迎来增长，主要受以下五因素驱动：

1. 转型规划凸显净零排放所需支出
   2025 年 4 月将更新国家自主贡献（NDCs），部分国家（如英国、巴西）已提高减排目标。新的 NDCs 将推动各行业绿色投资，企业转型规划将作为监管要求普及，GSS+ 债券市场可提供所需融资。

2. 新政府强化国家目标
   2024 年当选政府将加速政策实施，国内能源和粮食安全受重视，可再生能源（如 CAPEX）适合通过 GSS+ 债券支持。

3. 税收分类标准与互操作性发展
   全球多国制定本土税收分类标准，强调跨境金融流动互操作性。Climate Bonds 将发布新标准（替代蛋白、食品价值链、废弃物），并推出甲烷减排指南，为石油和天然气行业提供 GSS+ 机会。

4. 适应与韧性（A&R）投资需求
   2024 年极端天气事件加剧 A&R 投资紧迫性，GSS+ 框架将更多纳入 A&R 项目。Climate Bonds Resilience Taxonomy v1 可帮助政府、金融机构等识别相关活动。

5. 保险公司参与风险缓释
   绿色保险受 COP29 倡议推动，通过风险缓释（如脱险）释放待投资资金，解决公共部门承担投资风险的道德风险。

2024 年市场表现

• GSS+ 债券规模达 1.1 万亿美元（符合 Climate Bonds 标准），累计总额 5.7 万亿美元
• 绿色债券占比最大（6697 亿美元），社会和可持续债券均突破 1 万亿美元
• 可持续关联债券累计 564 亿美元
• 75% 累计发行量符合 Climate Bonds 标准

Climate Bonds 将于 2025 年初发布《可持续债务全球市场状态报告》（最终数据）。