消费淡季下游观望增加 塑料期价维持低位震荡

行情复盘

7月3日，塑料期货主力合约收涨0.29%至7284.0元，资金整体流入195.70万元。

背景分析

• 供应端：新增裕龙石化HDPE、上海赛科全密度等检修装置，塑料开工率下降至82%左右，处于中性偏低水平。
• 需求端：PE下游开工率环比下降0.55个百分点至38.14%，农膜进入淡季，农膜订单略有增加，包装膜订单小幅下降，整体PE下游开工率处于近年同期偏低位水平。
• 库存：石化去库速度一般，库存处于近年同期中性水平。
• 外部因素：美国加征关税不利于下游制品出口，乙烷进口受限；中东地缘风险降温，原油大幅下跌，伊朗进口货源占比塑料表需约3%。

后市展望

地膜进入淡季，下游需求一般，新单跟进缓慢，南方梅雨高温季节到来，消费淡季下游观望增加，库存压力仍大。预计近期塑料低位震荡。

策略分析

• 供应：新增产能山东裕龙石化2#HDPE新近投产，近期开工率略有下降，缓解一定压力。
• 需求：下游观望情绪浓厚，少量刚需拿货，库存压力持续。
• 外部因素：特朗普称美国与越南达成贸易协议提振市场情绪，原油价格反弹。

期现行情

• 期货：塑料2509合约增仓震荡运行，收盘于7284元/吨，涨幅0.29%，持仓量增加839手至444132手。
• 现货：PE现货市场多数稳定，涨跌幅在-80至+50元/吨之间，LLDPE报7190-7490元/吨，LDPE报9260-9830元/吨，HDPE报7670-8100元/吨。

基本面跟踪

• 供应：新增检修装置导致开工率下降至82%左右。
• 需求：PE下游开工率环比下降0.55个百分点至38.14%，农膜原料库存略有减少。
• 库存：石化早库环比减少3万吨至71万吨，较去年同期低3万吨，去库速度一般。
• 原料：布伦特原油09合约上涨至68美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于860美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于850美元/吨。