每日观点
- 基本面：原料端，南非锰矿发运减少，矿商挺价情绪强烈，部分锰矿价格小幅上涨；供应端，硅锰现货价格小幅上涨，厂家低价出货心理偏弱；需求端，下游钢厂采购谨慎，市场观望心态为主。
- 基差：现货价5640元/吨，09合约基差-72元/吨，现货贴水期货，偏空。
- 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨；全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天，中性。
- 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，多翻空，偏空。
- 预期：预计本周锰硅价格震荡运行；SM2509：5580-5800震荡运行。
一、锰硅供应
- 产能：中国硅锰企业产能持续增长，2025年预计达到2500万吨。
- 产量：中国硅锰产量逐年增加，2023年达到8000万吨，预计2025年进一步增长。
- 开工率：中国硅锰企业开工率波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
- 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州为主要产区，月度产量持续增长，宁夏日均产量波动较大。
二、锰硅需求
- 钢招：河钢集团、沙钢股份等钢厂采购量波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
- 钢招采购价格：宝钢股份、宝武鄂钢等钢厂采购价格持续上涨，2024年8月达到峰值，2025年1月有所回落。
- 日均铁水和盈利：中国钢铁企业日均铁水产量波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落；盈利率整体下降，2024年8月达到最低点，2025年1月略有回升。
三、锰硅进出口
- 出口数量：中国硅锰铁出口数量波动较大，2023年7月达到峰值，2024年7月有所回落。
- 进口数量：中国硅锰铁进口数量逐年减少，2023年7月达到最低点，2024年7月略有回升。
四、锰硅库存
- 厂库：全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨，库存水平波动较大。
- 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天，库存水平整体稳定。
五、锰硅成本
- 锰矿进口量：中国锰矿进口数量波动较大，2023年12月达到峰值，2025年4月有所回落。
- 港口库存：中国锰矿港口库存波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
- 高品矿港口库存：澳大利亚产锰矿港口库存波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
- 天津港锰矿价格：南非半碳酸锰块、Mn45%澳大利亚产锰矿、Mn44.5%加蓬产锰矿价格波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
- 地区成本：内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西等地硅锰成本波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
六、锰硅利润
- 地区利润：北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西等地硅锰利润波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
