上调供给，下调需求，三机构预测原油市场基本面更为宽松

证券研究报告行业研究——数据专题[Table_ReportType][Table_StockAndRank]石油加工行业本次评级——看好上次评级——看好左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001邮箱：zuoqianming@cindasc.com刘红光石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2➢具体来看，2025年6月IEA、EIA、OPEC预测2025Q2全球原油需求或将分别同比+70.16、+39.47、+119.30万桶/日，相较2025年5月预测量分别-23.59、-19.54、-7.03万桶/日。➢相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。➢风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）美国对OPEC+组织施压增产的潜在可能。（6）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（7）新能源加大替代传统石油需求的风险。（8）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（9）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（10）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录原油价格回顾.......................................................................................................................................................................................5全球原油库存.......................................................................................................................................................................................6全球原油供给.......................................................................................................................................................................................8全球原油供给总览：...................................................................................................................................................................8全球主要区域原油供给情况：...................................................................................................................................................9全球原油需求.......................................................................................................................................................................................17全球原油需求总览：...................................................................................................................................................................17全球主要区域原油需求情况：...................................................................................................................................................19全球不同石油产品需求情况：...................................................................................................................................................21风险因素...............................................................................................................................................................................................24表目录表1：不同原油品种价格变化..........................................................................................................................................................................................5图目录图1：布伦特、WTI、俄罗斯EPSO、俄罗斯Urals原油价格变化走势图（美元/桶）............................................................................5图2：美元指数与WTI原油价格（点，美元/桶）.................................................................................................................................................5图3：铜价与WTI原油价格（美元/吨，美元/桶）................................................................................................................................................5图4：美国原油总库存（万桶）.....................................................................................................................................................................................6图5：美国战略储备原油库存（万桶）.......................................................................................................................................................................6图6：美国商业原油库存（万桶）................................................................................................................................................................................6图7：美国库欣地区原油库存（万桶）.......................................................................................................................................................................6图8：欧洲商业原油库存（万桶）................................................................................................................................................................................6图9：OECD商业原油库存（万桶）............................................................................................................................................................................6图10：2025.6 IEA对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日）................................................................................................7图11：2025.6 EIA对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日）................................................................................................7图12：2025.6 OPEC对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日）...........................................................................................7图13：2025.6三大机构对全球原油供需及库存变化预测均值（万桶/日，万桶/日）............................................................................7图14：20