国债期货早报：国债期货延续震荡整理

◼品种观点参考—金融期货股指板块

• 品种：TL、T、TF、TS
• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 昨日行情：国债期货窄幅震荡整理。
  • 流动性变化：税期因素消退，市场流动性由6月末的紧张转为宽松，央行开始公开市场净回笼以避免资金空转。
  • 宏观环境：下半年需偏宽松的货币环境托底需求及稳定预期，内需内生性增长动能不足，外需受关税冲击。
  • 中长期逻辑：国债期货中长期向上的逻辑较为牢靠，短期降息可能性不高，下行空间有限，市场利率受政策利率锚定。
  • 短期走势：短期内国债期货维持震荡整理。
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  • 姓名：龙奥明
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