玉米、玉米淀粉周报：现货价格坚挺连玉米涨幅料受限

玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 现货价格坚挺 连玉米涨幅料受限 （评级:震荡） 一、行情回顾 本周，受玉米抛储政策传闻及跨省移库启动等利空消息打压，连玉米主力1709合约连续三天下跌收阴，最后两个交易日受空头回补及东北港口价格偏强支撑上涨，持仓量减至170万手。 图1 玉米期货合约走势 本周，玉米淀粉期货合约跟随连玉米走势，主力1709合约较上周收盘价2014上涨1.04%，资金持仓量为79万手。 图2 玉米淀粉期货合约走势 玉米、玉米淀粉周报 Corn&Amylum weekly Report 作者： 农产品组 执业编号：F285589 联系方式：010-85881129 / wangxiaonan@foundersc.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、行业要闻 1、2017年4月18日，根据国务院印发的《企业投资项目核准和备案管理条例》（国务院令第673号），结合当前玉米市场供求形势以及玉米深加工行业发展情况，现决定废止《国家发展改革委办公厅关于玉米深加工项目管理有关事项的通知》（发改办产业（2015）1017号）。玉米深加工项目建设的备案按照国务院令第673号的规定统一管理。 2、 2017年4月21日，中储粮网竞拍结果显示：湖南中储粮玉米计划拍卖玉米总量8890吨，全部流拍。 三、现货市场情况 （一）价格 1、玉米 本周，锦州港新季玉米集港1620元/吨，理论平舱1670元/吨，鲅鱼圈主流收购1600-1620元/吨；广东港口散船报价1720-1740元/吨（含集装箱），东北深加工企业挂牌新玉米价格1400-1500元/吨，春耕大幕缓缓拉开，华北深加工企业挂牌价格1690-1780元/吨，河北、河南和山东地区饲料玉米进厂触及1800元/吨，南方销区报价稳定，湖南中储粮在4月21日拍卖全部流拍。 2、玉米淀粉 本周，玉米淀粉现货大多稳定，局部震荡，截至本周五，山东、河北地区玉米淀粉市场报价2100-2150元/吨，局部较上周波动10-50元/吨；东北地区市场报价2000元/吨，较上周稳定；陕西地区市场报价2250-2300元/吨，较上周上涨50元/吨，国内市场主要产区淀粉均价为2070元/吨，较上周持平。100012001400160018002000220024002600280030002010-06-172010-09-172010-12-172011-03-172011-06-172011-09-172011-12-172012-03-172012-06-172012-09-172012-12-172013-03-172013-06-172013-09-172013-12-172014-03-172014-06-172014-09-172014-12-172015-03-172015-06-172015-09-172015-12-172016-03-172016-06-172016-09-172016-12-172017-03-17长春大连石家庄青岛蛇口全国均价 1500200025003000350040002013-12-202014-02-202014-04-202014-06-202014-08-202014-10-202014-12-202015-02-202015-04-202015-06-202015-08-202015-10-202015-12-202016-02-202016-04-202016-06-202016-08-202016-10-202016-12-202017-02-202017-04-20长春沈阳秦皇岛潍坊石家庄 图3玉米现货价 图4玉米淀粉现货价格 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 55119 46088 43252 43392 48584 46571 48849 33104 23755 32444 42245 84689 166072 254586 288317 293785 050000100000150000200000250000300000350000玉米:期末库存 -50-40-30-20-1001020304050050100150200250300350400450北方港口库存（左）南方港口库存（左）库存变动（北方）库存变动（南方） 图5国内玉米总库存 图6 南北玉米库存 （二）供需情况 1、玉米 （1）玉米进口再显优势，对国产玉米形成压力 目前，在国储拍卖批量启动之前，国内玉米市场依旧处于供需偏紧的局面，玉米现货价格持续的上涨，使得进口玉米、高粱及大麦重新展现出了价格优势，截止4月12日，玉米现货进口利润为33元/吨的水平，有消息称，南方部分饲料企业已采购总量130万吨左右的进口玉米、高粱及大麦，将于4-6月份集中靠港，这将对国产玉米形成压力。 近日，“习特会”启动经贸谈判“百日计划”，中美关系趋于缓和，这意味着中国自美国进口高粱、玉米的政策风险降低。特别是13日商务部称，中国将会根据国内的需求情况，扩大对美进口。 -200-100010020030040050005001000150020002500现货进口利润进口玉米:到岸完税价格现货价:玉米:蛇口(广东港) 1500170019002100230025002700平舱价:玉米:锦州港平舱价:玉米:大连港 图7 现货进口价格及利润 图8 东北港口平舱价 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 0100020003000400050006000出口数量:玉米:当月值 0200000400000600000800000100000012000001400000进口数量:玉米:当月值（吨） 图9 中国玉米当月出口（吨） 图10 中国玉米当月进口（吨） （2）东北玉米购销接近尾声，短期玉米现货价格维持坚挺 东北三省一区余粮所剩无几，深加工企业多提价收购，截至4月10日，东北三省一区已累计收购玉米9816万吨，其中：内蒙古收购1505万吨，辽宁2209万吨，吉林2858万吨，黑龙江3244万吨。截至4月5日，全国11个主产区玉米收购量为11605万吨。东北和华北产区余粮不多，预计短期玉米市场价格将维持坚挺，5月开始，玉米市场的供应主体将转向国储拍卖，将对玉米市场价格形成压力，不过，考虑国储玉米品质问题，未来优质玉米将更具有比价优势。 25427645452669477396811061250135219221683239920082780247032732725332929203634324339613551438639134764426244975058463851785307309801220146717412074235626023274360540824407478852505743599860546249655468777204751279378299867790269261955596969816020004000600080001000012000当期5日收购量（万吨）累计收购量（万吨） 图9 农民售粮进度进度 图10 收购数量统计对比 （3）饲料终端需求低迷 目前生猪存栏量略有回暖，生猪存栏量环比增加，对比前几年数量走势，5月后期补栏积极性有望稳步回升，届时将会对饲料玉米的需求稳步回升，不过，目前，饲料终端消费仍迟滞，且禽料用量大降，饲料终端的需求的改善尚需时日，南方销区部分大型饲料企业库存充足，目前以消耗库存为主，而中小型饲料企业多按需采购，保持谨慎态度。农业部2017年3月份存栏数据显示，3月生猪存栏环比下降上涨1%，同 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 比减少1.2%；能繁母猪存栏环比下降0.0%，同比下降1.6%。 02468101205101520252013-07-052013-09-052013-11-052014-01-052014-03-052014-05-052014-07-052014-09-052014-11-052015-01-052015-03-052015-05-052015-07-052015-09-052015-11-052016-01-052016-03-052016-05-052016-07-052016-09-052016-11-052017-01-052017-03-05生猪价格猪粮价格比（右轴） 010002000300040005000600001000020000300004000050000600002010-06-012010-10-012011-02-012011-06-012011-10-012012-02-012012-06-012012-10-012013-02-012013-06-012013-10-012014-02-012014-06-012014-10-012015-02-012015-06-012015-10-012016-02-012016-06-012016-10-012017-02-01生猪存栏（左轴）生猪存栏：能繁母猪（右轴） 图11生猪价格及猪粮价格比 图12生猪以及能繁母猪存栏量 -400-20002004006008001000养殖利润:自繁自养生猪（元/头）养殖利润:外购仔猪 -8-6-4-20246-40-30-20-100102030405060养殖利润:蛋鸡养殖利润:毛鸡 图13生猪养殖利润 图14鸡禽养殖利润 （4）中国玉米深加工政策变迁 2015年，国家发改委发布的《关于玉米深加工项目管理有关事宜的通知》，政府继续继续提出“坚持减量淘汰或等量淘汰的原则，严格控制新增玉米加工量。鼓励玉米深加工企业兼并重组，淘汰落后产能”，限制年加工玉米30万吨以下、绝干收率在98%以下玉米淀粉湿法生产线，淘汰年处理10万吨以下、总干物收率在97%以下的湿法玉米淀粉生产线等事项。 2017年4月17日，国家发改委官方网站发布消息称，根据国务院印发的《企业投资项目核准和备案管理条例》），结合当前玉米市场供求形势以及玉米深加工行业发展情况，现决定废止2015年公布的《国家发展改革委办公厅关于玉米深加工项目管理有关事项的通知》。各地要加大对本地区玉米供求形势监测分析，加强玉米深加工项目建设事中事后监管，促进玉米供需平衡，保障国家粮食安全。 从2016年取消外资进入限制，今年再废止产能限制政策，这意味着在玉米深加工业领域，企业将享有充分的自主投资权益，随着深加工管制放松，未来中国玉米需求有望增加。 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 （5）玉米季节性走势规律供参考 连玉米走势季节性规律，有其内在的基本面因素支撑。年初受到春节备货及物流因素带动，呈现趋涨走势；4月春耕售粮小高峰，而需求相对淡季，市场会稍微受到压制；随后的6、7月份玉米市场开始受到小麦上市的季节性压力，呈现回落态势，而一般8月份之后，整体呈现上涨态势。 图15 连玉米季节性走势 2、玉米淀粉 （1）玉米淀粉价格企稳，关内外效益周比小幅回升 本周，国内玉米淀粉价格经上