核心观点与关键数据
- 期货市场：JM主力合约收盘价856.00元/吨，上涨12.50元/吨；J主力合约收盘价1445.50元/吨，上涨3.50元/吨。JM期货合约持仓量增加28551手至757780手，J期货合约持仓量增加176手至57347手。焦煤前20名合约净持仓增加707手至-46224手，焦炭前20名合约净持仓减少405手至-4040手。JM1-9月合约价差扩大至58元/吨，J1-9月合约价差扩大至45.50元/吨。
- 现货市场：蒙5#原煤报745元/吨，唐山准一级冶金焦报1390元/吨。俄罗斯主焦煤远期现货CFR报价115美元/湿吨，日照港准一级冶金焦报1220元/吨，天津港一级冶金焦报1320元/吨。
- 上游情况：110家洗煤厂原煤库存下降9.11万吨至312.17万吨，精煤库存下降16.89万吨至214.98万吨，开工率上升0.62个百分点至59.72%。原煤产量月度增加1397.80万吨至40328.40万吨，煤及褐煤进口量月度减少179万吨至3604.00万吨。523家炼焦煤矿山原煤日均产量增加3吨至188.00万吨。
- 产业情况：16个港口进口焦煤库存下降28.85万吨至495.12万吨，焦炭18个港口库存下降4.32万吨至251.89万吨。独立焦企全样本炼焦煤总库存增加13.19万吨至808.98万吨，焦炭库存减少2.55万吨至113.03万吨。全国247家钢厂炼焦煤库存增加6.55万吨至781.21万吨，焦炭库存减少6.45万吨至627.75万吨。独立焦企炼焦煤可用天数增加0.10天至12.39天，焦炭可用天数减少0.20天至11.22天。炼焦煤进口量月度减少150.65万吨至738.69万吨，焦炭及半焦炭出口量月度增加13.00万吨至68.00万吨，炼焦煤产量月度增加144.11万吨至4070.27万吨。独立焦企产能利用率下降0.22个百分点至73.35%，吨焦盈利为-46元/吨。焦炭产量月度增加77.60万吨至4237.60万吨。
- 下游情况：全国247家钢厂高炉开工率维持83.84%，炼铁产能利用率上升0.04个百分点至90.85%。粗钢产量月度增加52.60万吨至8654.50万吨。
行业消息
- 国务院副总理张国清调研制造业转型升级，强调推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。
- 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，转运货物将被征收40%关税。
- 美国总统特朗普考虑将对日关税提高至30%或35%。
- 伊朗总统批准暂停与国际原子能机构合作。
研究结论
- 焦煤：宏观面改善市场情绪，炼焦煤矿山产能利用率下降，精煤库存去库，进口累计增速下降，总库存下降。7月鄂尔多斯煤矿生产平稳，部分煤矿陆续复产。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，建议震荡偏多操作。
- 焦炭：原料端供应逐渐改善，铁水产量高位运行，关注煤矿端开工情况。利润方面，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，建议震荡偏多操作。
风险提示
市场有风险，投资需谨慎！
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