核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价11185元/吨，环比下跌75元/吨；持仓量28760871手，仓单数量7000吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价山东地区11500元/吨，环比下跌50元/吨；基差31525元/吨。
- 上游原料：布伦特原油69.11美元/桶，石脑油CFR日本572.25美元/吨；丁二烯CFR中国10800美元/吨，山东市场主流价8875元/吨。
- 产能与库存：丁二烯当周产量14.78万吨，产能利用率69.75%；港口库存27450吨，环比下降950吨。顺丁橡胶当月产量13.94万吨，产能利用率68.54%，社会库存3.41万吨。
- 下游需求：国内轮胎半钢胎开工率78.05%，环比下降0.24个百分点；全钢胎开工率65.64%，环比下降0.16个百分点。全钢胎库存天数41.93天，半钢胎库存天数48.15天。
市场动态
- 库存变化：高顺顺丁橡胶样本企业库存3.32万吨，环比下降0.09万吨(-2.56%)。顺丁橡胶企业库存整体小幅下降，但下游出货压力下，厂商及贸易商库存预计小幅增长。
- 需求情况：轮胎企业产能利用率环比下降，部分企业检修降负；多数企业排产稳定，检修结束后产能利用率将回升。
- 市场预期：BR2508合约短线预计在11000-11500元/吨区间波动。
研究结论
- 原料端：原料端行情偏弱，丁二烯价格承压，对顺丁橡胶成本支撑有限。
- 供需平衡：短期库存去化带动现货价格小幅回落，但下游需求疲软，库存压力仍存。下周检修结束或推动产能利用率回升，但整体需求复苏缓慢。
- 风险提示：关注原料端价格波动及下游需求恢复节奏。
数据来源与免责声明
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