【早间看点】贸易机构预计印度6月棕榈油进口增61% SOPA预计印度大豆种植面积减少约5%

国富研究2025年07月03日 07:36上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（7月7日-7月11日）：美豆主产州气温接近至高于正常水平，降水量普遍偏高。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部本周中后段有局部降水，气温高于正常水平。【西部】周四有局部阵雨。周五至周六有局部至零星阵雨。周四至周六气温高于正常水平。【东部】周四，北部地区有局部阵雨。周五以干燥天气为主。周六有局部至零星阵雨。周四至周六气温高于正常水平。6-10日展望：周日至下周四有局部至分散性阵雨。周日气温高于正常水平。下周一至周四气温接近至高于正常水平。作物影响：一轮锋面周一经过，给中西部地区带来了零星阵雨。北部地区降水有限，临近假日周末，气温将升高。随着另一个系统在周末移动，干燥的趋势不会持续下去，一个移动非常缓慢的锋面可能会一直持续到下周，下周中段和末尾可能会有另一个系统移动。总体而言，许多地区的天气条件仍基本有利，但整个地区既有较为潮湿的地区，也有较为干燥的地区。 - 国际供需 - 1. 据调查显示，受旱季较短支撑，印尼2024/25年度棕榈油产量料为4880万吨，持平于上次预估；马来西亚2024/25年度棕榈油产量料为1,910万吨，较上次预估小幅增长，反映出良好的收割条件支撑产量稳定增长。2024/25年度，全球棕榈油进口预计为4,210万吨， 较上个月预估高出1.2%，且较2023/24年度高出0.7%。自6月中旬以来，原油价格因以色列和伊朗的冲突而经历了剧烈波动。这种波动影响了植物油市场。 2. 据外媒报道，贸易机构数据显示，印度6月份棕榈油进口量环比激增61%，达到95.3万吨，为11个月来的最高水平；6月豆油进口量环比下降9%，至36.3万吨；6月葵花籽油进口量环比增长18%，至21.6万吨；6月食用油总进口量环比增长30%，达到153万吨，为7个月来的最高水平。 3. 据调查显示，泰国2024/25年度棕榈油产量料为352万吨，较上次预估减少1.9%，因预计产量增长放缓，预估区间为302-402万吨。泰国内贸部(DIT)数据显示，今年4月产量达到创纪录的42.1万吨，较3月的30.1万吨增加39.8%。产量猛增有助于弥补早期的产量不足，导致今年前4月的累计产量达到99.8万吨，仅较上年同期的101万吨低0.9%。 4.USDA出口销售报告前瞻：行业分析师的调查结果显示，截至6月26日当周，美国大豆出口销售料净增30-100万吨。其中2024/25年度料净增30-70万吨，2025/26年度料净增0-30万吨。美国豆粕出口销售料净增10-65万吨，其中2024/25年度料净增10-40万吨，2025/26年度料净增0-25万吨。美国豆油出口销售料净减1万吨至净增2.6万吨。其中2024/25年度料净减1万吨至净增1.6万吨，2025/26年度料净增0-1万吨。 5. 据外电消息，阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至6月25日当周，阿根廷农户销售167.93万吨24/25年度大豆，使累计销量达到2382.59万吨。当周，本土油厂采购110.31万吨，出口行业采购57.62万吨。此外，阿根廷农户销售4.99万吨25/26年度大豆，使累计销量达到26.44万吨。当周，本土油厂采购4.99万吨，出口行业采购0万吨。当周所有年度大豆销售合计为178.66万吨，使累计销量达到6472.78万吨。截至6月25日，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为569.1万吨，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为0万吨。 6. 据外媒报道，印度大豆加工商协会（SOPA）预计本年度印度大豆种植面积将减少约5%。该协会称，这主要是由于许多农户转种玉米、红禾谷和棉花等其他替代作物，大豆在过去连续两年中因市场价格低廉而收益不佳。SOPA执行董事DN Pathak称：“总体降幅可能在5%左右，但只有在播种完成后才能得到更好的预估。”该协会称，去年大豆种植面积约为1174.8万公顷。 7. 周三，波罗的海干散货运价指数跌至一个月低位，因海岬型和巴拿马型船运费下滑。波罗的海干散货运价指数下跌15点或1%，至1443点，为自6月3日以来最低水平。海岬型船运价指数下滑53点或2.6%，至1958点，为一个多月最低水平。海岬型船日均获利下降435美元，至16242美元。巴拿马型船运价指数下跌8点或0.5%，至1492点。巴拿马型船日均获利下降74美元，至13424美元。超灵便型散货船运价指数上涨13点，至1031点。 - 国内供需 - 1. 7月2日，豆油成交17700吨，棕榈油成交433吨，总成交18133吨，环比上一交易日增加14033吨，涨幅342%。 2. 7月2日，全国主要油厂豆粕成交45.47万吨，较前一交易日增40.70万吨，其中现货成交3.37万吨，较前一交易日减0.80万吨，远月基差成交42.10万吨，较前一交易日增41.50万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为66.59%，较前一日上升0.22%。 3. 据农业农村部监测，7月2日“农产品批发价格200指数”为112.38，比昨天下降0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.37，与昨天持平。截至7月2日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.54元/公斤，比昨天上升1.7%；牛肉63.64元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉59.73元/公斤，比昨天上升0.8%；鸡蛋7.10元/公斤，比昨天下降0.8%；白条鸡17.10元/公斤，比昨天下降0.1%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.7%，降息25个基点的概率为25.3%。美联储9月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为69.7%，累计降息50个基点的概率为22.8%。周三晚间公布的美国“小非农”数据意外录得负值，美国非农就业数据将于周四晚公布。 2. 美国6月ADP就业人数-3.3万人，预期9.5万人，前值3.7万人。 3. 美国6月挑战者企业裁员人数4.7999万人，前值9.3816万人。 4. 美国截至6月27日当周MBA抵押贷款申请活动指数为257.5，前值为250.8。 5. 美国总统特朗普：越南将为对美出口支付20%的关税；越南将向我们支付40%的转运关税。我们将能够以零关税将我们的产品出口到越南。 6. 美国至6月27日当周EIA战略石油储备库存23.9万桶，前值23.7万桶。美国至6月27日当周EIA原油库存384.5万桶，预期-180.9万桶，前值-583.6万桶。美国至6月27日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-149.3万桶，前值-46.4万桶。 7. 欧元区5月失业率6.3%，预期6.2%，前值6.2%。 - 国内要闻 - 1. 7月2日，美元/人民币报7.1546，上调（人民币贬值）12点。 2. 7月2日，中国央行开展985亿元7天期逆回购操作，因有3653亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2668亿元。 05资金流向 2025年7月2日，期货市场资金净流出4.52亿元，其中商品期货资金净流入29.38亿元（农产品期货资金净流入18.93亿元，化工期货资金净流入8.27亿元，黑色系期货资金净流入13.19亿元，金属期货资金净流出11.01亿元），股指期货资金净流出33.9亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）