公司概览
极智嘉是全球最大的仓储履约自主移动机器人（AMR）解决方案提供商，成立于2015年，总部位于北京。公司专注于利用人工智能和机器人技术为仓储物流提供自动化解决方案，已连续六年保持该领先地位。极智嘉提供业内最广泛的仓储履约AMR解决方案，涵盖多种应用场景和技术方法，获得全球约800家终端客户的认可，并向全球40多个国家和地区交付了约5.6万台AMR。截至2024年12月31日，公司在全球仓储履约AMR解决方案市场占据9.0%的市场份额，在全球仓储自动化解决方案市场占据约1%的市场份额。
行业状况及前景
全球仓储自动化解决方案市场预计将从2020年的3008亿元人民币增长至2024年的4711亿元人民币，复合年增长率为11.9%。预计到2029年，市场规模将达到8040亿元人民币，复合年增长率为11.3%。AMR解决方案成为仓储自动化中不可或缺的力量，市场预计将从2020年的133亿元人民币增长至2024年的387亿元人民币，复合年增长率为30.6%。预计到2029年，市场规模将达到1621亿元人民币，复合年增长率为33.1%。AMR解决方案在整体仓储自动化领域的渗透率将从2020年的4.4%上升至2024年的8.2%，预计到2029年将达到20.2%。
优势与机遇
极智嘉高度重视研发投入，确保不断完善现有解决方案并推动未来发展。作为行业的先行者，其相关解决方案被视为行业标杆。公司拥有高忠诚度且强大的客户基础。
弱项与风险
极智嘉依赖供应商提供的材料及服务；存在ARM相关技术风险。
投资建议
基石投资者包括雄安机器人、ArcAvenue、EastspringInvestments、亿格等，约占此次发售股份的30.4%（绿鞋前）。保荐人为中金公司、摩根士丹利。公司此次IPO发行价为16.8港元，发行后H股市值约为218.3亿港元（不包括超额配售）。以2024年营收计算，对应的市销率为8.3倍，估值低于港股其他机器人公司（优必选、越疆）。考虑到近期港股市场打新热情较为高涨，综合考虑给予IPO专用评级“5.8”。
