乐观情绪主导，煤焦再次走强

请务必阅读文末免责条款煤焦日报（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业资讯二现货市场图1煤焦现货报价表日照港准一级平仓青岛港准一级出库甘其毛都口岸蒙煤京唐港澳洲产京唐港山西产焦炭焦煤品种数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图(1)焦炭价格50010001500200025003000数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 2/6请务必阅读文末免责条款（1）机构：上半年重点房企拿地总额同比增33.3%根据中指初步统计，2025年上半年(截至6月30日)，300城住宅用地出让金同比增幅超两成，平均溢价率超10%，较去年同期提升。房企拿地进一步聚焦，TOP20城市出让金占全国比重超65%。土拍热度方面，市场热度仅集中于核心城市优质地块，如北上深、杭州、成都等地是房企重要布局区域，这些城市优质地块往往实现高溢价出让，但核心城市郊区地块及大多数城市土拍仍保持平淡。而多数三四线城市土地市场则继续以底价成交为主。（2）蒙古国小TT公司炼焦煤进行线上竞拍7月2日蒙古国小TT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙4#原煤A15.09、V26、S0.98、G72、Mt1.93起拍价78美元/吨，较上期6月26日持平，挂牌数量10.24万吨全部底价成交，成交价较上期持平，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后170天内，最后供应时间为2025年12月30日。上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅1,2201,2200.00%1,2200.00%1,690-27.81%2,040-40.20%1,1701,1402.63%1,1600.86%1,620-27.78%2,050-42.93%9308657.51%8657.51%1,180-21.19%1,600-41.88%1,2101,1901.68%1,2100.00%1,490-18.79%2,080-41.83%1,2501,2500.00%1,2500.00%1,530-18.30%2,070-39.61%当前值周度变化月度变化年度变化(2)炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级050010001500200025003000京唐港主焦煤 同期变化山西主焦煤 专业研究·创造价值三期货市场图3主力合约期货价格期货市场活跃合约焦炭焦煤数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所四相关图表4.1焦炭库存图4230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨0501001502002501/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨50058066074082090098010601/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/45/4 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7焦炭总库存：周：万吨600800100012001400160018001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/4201920202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 6/47/48/49/410/4 11/4 12/4202220232024 专业研究·创造价值4.2焦煤库存图8矿口焦煤：周：万吨1/12/13/14/15/120212022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图10港口焦煤库存呢：周：万吨1/42/43/44/45/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3其他图表图12国内钢厂生产情况高炉开工率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 01503004506007509006/47/48/49/410/4 11/4 12/42022202320240102030405060708090钢厂盈利率 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图11 247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨60070080090010001100120013001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/420202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13沪终端线螺采购量050001000015000200002500030000数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所五后市研判焦炭：7月02日，焦炭主力合约报收于1442元/吨，日内录得3.15%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.97万手，较前一交易日仓差为+162手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1220元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1170元/吨，周环比上涨2.63%。7月1日，中央财经委会议提及要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。供给侧调节预期升温，带动焦炭期货低位反弹。整体来看，焦炭短期基本面变化不大，本轮内卷治理预计难以达到15年供给侧改革的程度，但对市场情绪起到一定提振效果，近期焦炭期货或维持偏强震荡运行。焦煤：7月02日，焦煤主力合约报收843.5点，日内上涨3.18%。截至收盘，主力合约持仓量为52.92万手，较前一交易日仓差为-35195手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为930.0元/吨，周环比上涨7.51%，折合期货仓单成本约901元/吨。中央财经委会议部署六大任务，并强调聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。本轮针对内卷性竞争的整治工作引发市场供给侧调节的预期，黑色金属产业链多个过剩品种氛围改善，期货再次走强。整体来看，焦煤7月仍有增供预期，但短期市场情绪持续回暖，带动焦煤主力合约继续反弹。 5/6请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 6/6免责条款免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走向世界专业敬业诚信至上严谨 管理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款报告而导致的损失负任何责任。