东吴电新硅料报价上涨破除内卷式竞争光伏供给侧有望改善7

7月2日硅料报价上涨，N型复投料报价36元/kg，上涨2元/kg；N型颗粒硅主流报价34元/kg，上涨2.5元/kg，初步体现破除内卷式竞争。近期供给侧关切增强，有望推动光伏供给侧改善。

1. 政策与行业动态

   • 6月29日，《人民日报》发文点名光伏组件等行业的内卷式竞争，分析原因。
   • 7月1日，中央财经委会议要求依法治理低价无序竞争，提升产品品质，推动落后产能退出。
   • 头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30%。
   • 有关部门持续调研光伏企业，供给侧关切持续增强。

2. 核心观点

   • 供给侧自律已落地，后续政策及执行力度有望超预期。
   • 光伏产业链市净率（PB）低，基本面已见底。
   • 建议关注有成本和渠道优势的龙头企业。

3. 投资建议

   • 直接受益龙头：硅料（通威股份、协鑫科技、大全能源）、组件（隆基绿能、阿特斯、晶澳科技等）。
   • 新技术方向：电池及浆料（钧达股份、爱旭股份）、材料（聚和材料、帝科股份，关注博迁新材）。
   • 优势辅材龙头：福斯特、福莱特。
   • 高景气度领域：逆变器/储能（阳光电源、德业股份、海博思创、锦浪科技、禾迈股份等）。

4. 风险提示

   • 竞争加剧，政策变动超预期。