一、研究观点
1日多晶硅震荡偏强，主力2508收于32700元/吨，日内跌幅2.39%，持仓减仓5137手至61196手；SMM多晶硅N型硅料价格跌至34500元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至34500元/吨，现货对主力升水扩至1800元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2509收于7765元/吨，日内跌幅4.31%，持仓增仓5325手至36.1万手。百川工业硅现货参考价8738元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格8000元/吨，现货贴水转至升水165元/吨。工业硅新疆大厂减产消息逐步被市场消化，双硅结束反弹开始同步回调，特朗普税收刀砍向新能源板块，多晶硅前期超跌下近期盘面略强于工业硅。从实际情况来看，工业硅仓单回流市场节奏放缓，晶硅高品位仓单仍需深跌空间减压。库存高压仍在，硅价易跌难涨。持续跟踪双硅比价和政策和行业调控产能消息。
二、日度数据监测
2025/6/30至2025/7/1，主力8115跌280，近月8125跌280。不通氧553#硅(华东)等价格持稳，421#硅(华东)等价格涨跌不一。主力3353跌530，近月3362跌535。N型多晶硅料34500元/吨，致密料/单晶用30000元/吨，菜花料/单晶用28500元/吨。DMC华东市场10800元/吨，生胶12300元/吨，107胶12000元/吨，二甲基硅油12000元/吨。硅片（元/片）单晶M10/G1 1.03/1.58，单晶M10/G1 1.03/1.58，单晶G12-210mm 0.00/0.00。电池片（元/瓦）单晶M10/G1 0.268/0.268/0.00/0.00。工业硅仓单（日度）5247增2137，广期所库存（周度）24398减2637，黄埔港（周度）55000减2000，天津港（周度）68000减5700，昆明港（周度）49000减4700，工业硅厂库（周度）26650减21164，工业硅社库合计43850减36764。多晶硅仓单（日度）2600，广期所库存（周度）#N/A，多晶硅厂库（周度）26.53增0.48，多晶硅社库合计26.53增0.47。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格均显示成本端压力较大。
- 下游产成品价格：DMC、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格均呈现涨跌不一态势。
- 库存：工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存均显示库存压力仍在。
- 成本利润：主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润均显示利润空间有限。
四、研究结论
工业硅市场库存高压，价格易跌难涨。多晶硅市场近期略强于工业硅，但整体仍处于调整阶段。需持续关注双硅比价、政策调控和产能消息。
