每日观点
供给端，上周碳酸锂产量环比增长1.65%，高于历史同期。需求端，磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加4.28%和0.03%。成本端，外购锂辉石精矿和锂云母成本分别环比下降0.57%和持平，生产所得均为负值，排产积极性较低；盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较为充分。
基差方面，09合约基差为-1480元/吨，现货贴水期货，偏空。库存方面，冶炼厂库存环比增加0.69%，下游库存环比增加0.67%，其他库存环比增加3.51%，总体库存环比增加1.44%，均高于历史同期，偏空。盘面方面，09合约期价收于MA20上方，偏多。主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空。
综合来看，供给端供给持续高位，下降幅度有限；需求端动力电池端接货意愿不足。主要逻辑为产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点为停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
关键数据
- 上周碳酸锂产量：18767吨
- 磷酸铁锂样本企业库存：90271吨
- 三元材料样本企业库存：15303吨
- 外购锂辉石精矿成本：60458元/吨
- 外购锂云母成本：65930元/吨
- 盐湖端季度现金生产成本：31868元/吨
研究结论
预计下月碳酸锂产量环比增加3.92%，进口量环比减少2.22%。需求端预计下月有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，供给过剩程度有所加强。预计碳酸锂2509合约在62140-63420区间震荡，中性。
