原油：震荡整理，三季度或再转强
国际原油市场动态：
- WTI 8月原油期货收涨0.34美元/桶，涨幅0.52%，报65.45美元/桶。
- 布伦特9月原油期货收涨0.37美元/桶，涨幅0.55%，报67.11美元/桶。
- SC 2508原油期货收涨1.00元/桶，涨幅0.20%，报498.00元/桶。
地缘政治与供应情况：
- 伊朗与以色列冲突： 伊朗在伊以冲突爆发前已准备在霍尔木兹海峡布雷。以色列总理内塔尼亚胡称伊朗通过核力量和导弹能力对其构成重大威胁。伊朗外长表示伊美恢复谈判仍需时间，外交大门永远敞开；政府发言人称核设施遭受严重破坏。
- 美国态度： 美国官员称伊朗可能隐藏了足够制造核弹的材料。特朗普将与以色列总理内塔尼亚胡讨论加沙地区和伊朗事宜。
- 墨西哥石油产量下降： 墨西哥石油产量急剧下降至1970年代末水平，6月出口量降至52.9万桶/日，创下历史新低。今年日均产量为162.1万桶，为1979年以来最低。
- 沙特与哈萨克斯坦产量： 沙特6月原油出口量环比增加45万桶/日至633万桶/日，为一年多来最高水平。哈萨克斯坦上半年原油产量同比增长13%，达到179万桶/日。
宏观经济与政策影响：
- 欧盟对特朗普关税立场： 随着最后期限临近，欧盟对特朗普关税的立场变得强硬。
- 俄罗斯燃料出口减少： 俄罗斯将暂时减少燃料出口以稳定汇率水平。
- 欧元区通胀： 德国商业银行经济学家文森特·斯塔默指出，尽管6月欧元区通胀率达到欧洲央行2%的目标，但未来数月可能再度下滑。通胀回升主要受油价推动，油价回落可能导致通胀同步下行。欧洲央行本月晚些时候料将暂停行动，秋季可能降息。
- 市场预测： 摩根士丹利预计2025年至2026年非欧佩克国家石油供应将强劲增长，每年约100万桶/日。高盛预计美联储将提前至9月降息，美企利润率面临重大考验。摩根士丹利认为美联储近期仍不太可能降息。荷兰国际认为短观数据支持日本央行加息周期。
趋势强度：
研究结论：
当前原油市场呈现震荡整理态势，地缘政治风险、供应变化及宏观经济政策均对油价产生影响。三季度原油价格或再次转强，但需关注地缘政治及全球经济动态。
