2025年6月,中国房地产市场销售延续企稳走势。TOP100房企单月实现销售操盘金额3389.6亿元,环比增长14.7%,但同比下降22.8%。1-6月累计销售操盘金额16526.8亿元,整体止跌回稳。近六成百强房企单月业绩环比增长,其中28家企业增幅超30%,中海地产、华润置地等表现突出。TOP20房企销售操盘金额门槛略有降低,各梯队销售规模变动分化,TOP21-30梯队同比持平,而TOP10、TOP11-20和TOP51-100梯队同比下降。7月预期销售同比降幅收窄,核心一二线热点城市持续火热,二手房市场一线城市韧性较强,二三线分化加剧。投资建议关注中国金茂,风险提示政策调控效果不及预期及销售回暖不及预期。维持评级“推荐”。