- 核心观点：吉利汽车上调年度销量目标至300万台（原271万台，提升11%），展现公司对车型周期、产品实力、品牌效能的信心。
- 关键数据：
- 2025年上半年总销量140.9万台，同比增长47%；
- 银河销量54.8万台，同比增长232%；
- 极氪销量9.1万台，同比增长3%；
- 领克销量15.4万台，同比增长22%；
- 2025年上半年出口14.4万台，同比减少12%；
- 5月出口车型中新能源占比20%（年初8%）。
- 下半年展望：
- 银河新车周期密集，下半年有望月销13万台以上，新能源市场份额持续提升；
- 新能源车型（银河E5、星愿等）出口将打开增量市场。
- 高端化车型：
- 领克900预计月销7000-8000台；
- 极氪9X（预计9月上市）为高端化旗舰，贡献销量利润并塑造品牌形象；
- 高端混动大SUV盈利能力有望对标问界理想，单车毛利率超30%，稳态月销或贡献30亿年利润。
- 研究结论：
- 维持吉利汽车2024年盈利预测141亿元（经营、经常性）；
- 目标市值2520亿元（对应目标价27港元）；
- 持续推荐。
万台，同比万台，同比
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