期货市场
- 豆一：主力合约收盘价4127元/吨，下跌14元；持仓量190845手，减少320手；前20名净买单量-4728手。
- 豆二：主力合约收盘价3601元/吨，下跌10元；持仓量980163083手，增加8308手；前20名净买单量-113313740手。
- 豆粕：主力合约收盘价29610元/吨；持仓量2148616手，减少15092手；9-1价差-42元/吨。
- 豆油：主力合约收盘价7972元/吨，下跌12元；持仓量550375手，减少7148手；9-1价差42元/吨；前20名净买单量-69753手。
现货价格
- 国产大豆：现货价格39600元/吨。
- 豆油：日照8110元/吨，下跌20元；张家港8200元/吨，下跌10元；湛江8200元/吨，下跌10元。
- 豆粕：张家港28400元/吨。
- 基差：国产大豆主力合约基差-16714元/吨；张家港豆油主力合约基差22812元/吨；张家港豆粕主力合约基差-1210元/吨。
上游情况
- 美豆：产量118.1百万吨，期末库存8.03百万吨。
- 巴西大豆：产量1690百万吨，期末库存32.31百万吨。
- 检验量：大豆当周值7118千蒲式耳，减少845千蒲式耳；本周出口265612吨，减少1405吨。
- 巴西出口：6月份1527.2万吨，增加420.3万吨。
产业情况
- 港口库存：进口大豆6099290吨，减少12560吨；豆粕50.8999万吨，减少9890吨；豆油全国85.75万吨，减少5.2万吨。
- 进口数量：大豆当月值1391.8万吨，减少4783.78万吨。
- 油厂开工率：63.49%，下降0.39个百分点。
- 油厂压榨量：225.87万吨，增加1.41万吨。
- 现货价：棕榈油24度广东8430元/吨；四级菜油福建厦门9540元/吨；平均价菜粕2575.26元/吨。
- 价差：豆棕价差-230元/吨，下降30元/吨；菜豆价差1340元/吨；豆菜粕价差264.74元/吨，下降18.94元/吨。
- 油厂成交量：豆粕694100吨，减少1225600吨；豆油131450吨，减少21600吨。
- 压榨利润：国产大豆黑龙江-108.55元/吨；进口大豆江苏37.40元/吨。
下游情况
- 国内消费：总计126.8百万吨。
- 豆油：食品用量中国18800900千吨。
- 生猪：北京大兴外三元15.27元/公斤，上涨0.25元/公斤；养殖预期盈利32.28元/头，下降47.82元/头；存栏4173万头，减少1012万头；能繁母猪4042万头。
- 饲料：当月值27621000吨，增加981000吨。
期权市场
- 平值看涨期权隐含波动率：豆粕18.46%，上涨0.95个百分点。
- 平值看跌期权隐含波动率：豆粕18.46%，上涨0.95个百分点。
- 历史波动率：20日豆粕13.58%，上涨0.11个百分点；60日豆粕15.3%，下降0.31个百分点。
行业消息
- USDA：2025年美国大豆种植面积8338万英亩，低于预期；6月1日库存10.08亿蒲式耳，高于预期。
观点总结
- 豆一：国产大豆供应趋紧，贸易商挺价情绪浓，关外价格小幅上涨，但下游消化缓慢，价格回升困难；关内大豆进入淡季，市场平静，价格稳定。
- 豆二：巴西大豆出口量高于预期，美国大豆种植面积低于预期，国内三季度大豆到港充足，油厂大豆和豆粕累库压力凸显，市场对四季度的买船担忧暂时无法支撑现货行情。
- 豆粕：巴西大豆出口量高于预期，美国大豆种植面积低于预期，国内三季度大豆到港充足，油厂豆粕累库节奏加快，供应宽松，下游补库积极性下降，供需压力凸显。
- 豆油：国内三季度大豆到港充足，油厂大豆累库压力凸显，豆油供应相对宽松，下游需求清淡，但宏观面稳定偏暖，各国增加生物柴油需求提振豆油走势，预计震荡偏强。
