军工行业周报：北约宣布2035年前将成员国军费开支提高至GDP的5%

工业资本货物 军工行业周报(2025.06.23-2025.06.29)：北约宣布2035年前将成员国军费开支提高至GDP的5% 报告摘要 本周要闻： 北约宣布2035年前将成员国军费开支提高至GDP的5% 据新华社报道，根据6月25日发表的北约峰会宣言，北约成员国领导人就未来军费支出目标达成一致，决定在2035年前将年度国防开支提高至国内生产总值的5%。然而，北约内部仍在如何实现新目标上存在分歧。西班牙已经明确表示反对，但是北约多名外交官表示，经过紧张的谈判，各方已经达成一项妥协方案，保留了5%这个目标，且无任何豁免。北约秘书长马克·吕特将特朗普要求的5%拆分为两部分：3.5%严格意义上的军费开支和1.5%广义上的安全开支（比如网络安全或军事机动能力）。后一类开支更容易实现，因为各国已经计划或考虑增加相关支出。北约强调，3.5%是北约应对俄罗斯威胁所必须提升的军事能力。 推荐公司及评级 相关研究报告 【太平洋证券】国防军工2025年度策略：聚焦新域新质，迎接景气拐点 行业观点： 近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 风险提示： 证券分析师：马浩然电话：010-88321893E-MAIL：mahr@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190517120003 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 目录 一、行业观点......................................................................4二、板块行情......................................................................4三、行业新闻......................................................................5四、公司跟踪......................................................................7五、风险提示.....................................................................10 图表目录 图表1：本周，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较.....................4图表2：本月，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较.....................5 一、行业观点 近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 二、板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨2.05%，航空航天与国防指数上涨5.07%。从月度的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨1.60%，航空航天与国防指数上涨9.09%。 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 三、行业新闻 1、北约宣布2035年前将成员国军费开支提高至GDP的5% 据新华社报道，根据6月25日发表的北约峰会宣言，北约成员国领导人就未来军费支出目标达成一致，决定在2035年前将年度国防开支提高至国内生产总值的5%。然而，北约内部仍在如何实现新目标上存在分歧。西班牙已经明确表示反对，但是北约多名外交官表示，经过紧张的谈判，各方已经达成一项妥协方案，保留了5%这个目标，且无任何豁免。北约秘书长马克·吕特将特朗普要求的5%拆分为两部分：3.5%严格意义上的军费开支和1.5%广义上的安全开支（比如网络安全或军事机动能力）。后一类开支更容易实现，因为各国已经计划或考虑增加相关支出。北约强调，3.5%是北约应对俄罗斯威胁所必须提升的军事能力。 2、英国将“最大规模”升级核武库 据法新社6月24日报道，唐宁街24日宣布，英国将采购12架可搭载核弹头的F-35战机，在现有潜基核威慑力量基础上增强北约空基核威慑能力。这批美国洛克希德-马丁公司生产的F-35A战机是英军现役F-35B的改版，区别在于除常规武器外还可搭载核弹头。英国空军长期呼吁采购至少12架该型战机。目前包括美国、德国和意大利在内的北约7个成员国，拥有可搭载战术核弹头的双重能力战机，这些美制核弹头储存在欧洲，预计也将供英国使用。报道称，6月初英国宣布将建造最多12艘攻击型核潜艇和6座弹药工厂，以应对主要由俄罗斯构成的“威胁”。这些配备常规武器的核动力潜艇属于澳美英联盟框架。 3、日本首次在本土试射“远程导弹” 据美国《防务新闻》网站6月25日报道，日本近日首次在本土进行了“远程导弹”的发射测试。日本陆上自卫队24日在北海道新日高町的静内对空射击场进行了88式岸基反舰导弹的实弹射击训练。该导弹射程约100公里，这也是日本首次在本土实施射程超过100公里“远程导弹”的发射试验。报道称，陆上自卫队向浮在海面上的无人靶船发射了1枚不会爆炸的训练弹，并顺利完成测试，自卫队预定在截至6月29日的训练期间再度进行实弹射击。日本此前主要在澳大利亚东海岸的比克罗夫特武器靶场和夏威夷的太平洋导弹靶场等地进行导弹试验，如今日本首次在本土进行导弹试验，凸显了日本强化自主防务能力。报道称，陆上自卫队还拥有更现代化的12式岸基反舰导弹，同时防卫省正在开发射程延长至约1000公里的12式反舰导弹的改进型，计划作为“对敌方基地展开先发制人打击”的远程导弹。此外，日本正在努力从今年晚些时候开始部署更多远程巡航导弹，包括从美国购买的“战斧”巡航导弹。 4、神舟二十号航天员乘组圆满完成第二次出舱活动 据中国载人航天工程办公室消息，北京时间2025年6月26日21时29分，经过约6.5小时的出舱活动，神舟二十号乘组航天员陈冬、陈中瑞、王杰密切协同，在空间站机械臂和地面科研人员的配合支持下，圆满完成既定任务。出舱航天员陈冬、陈中瑞已安全返回问天实验舱，出舱活动取得圆满成功。出舱活动期间，航天员陈冬、陈中瑞完成了空间站空间碎片防护装置安装、舱外设备设施巡检及处置等任务，并在舱外平台成功安装脚限适配器和接口转接件。此举有助于提高航天员舱外作业效率，后续出舱活动时间有望因此缩短40分钟左右。目前，乘组承担的各项空间科学实验正在稳步推进，后续还将重点在空间生命科学、微重力基础物理、空间材料科学、航天医学、航天新技术等领域开展空间科学研究与技术试验。 5、全球首艘纯氨燃料内燃机动力示范船首航成功 2025年6月28日，全球首艘纯氨燃料内燃机动力示范船“氨晖号”在安徽合肥巢湖水域首航取得成功，标志着氨燃料在船舶领域的工业化应用取得重大突破，为航运业节能减排、绿色发展开辟了一条切实可行的全新路径，对加快构建清洁低碳、安全高效的水上交通能源体系具有重大里程碑意义。据了解，“氨晖号”搭载一台200kW的高速气体内燃发电机组、2台100kW推进电机及双桨推进系统，满载50吨，额定航速为10节。这次成功完成水上试航，实现了纯氨燃料的稳定充分燃烧、二氧化碳的近零排放和氮氧化物（NOx）的有效控制等预期目标。纯氨动力示范船的成功运行，充分验证了氨氢融合燃料未来可推广应用到海洋运输、陆上交通、工业和生活锅炉、固体燃料电池等领域，将助力我国“双碳”目标的实现。 四、公司跟踪 1、内蒙一机：全资子公司签订日常生产经营合同 近日，内蒙一机收到全资子公司包头北方创业有限责任公司与中国国家铁路集团有限公司签订了《铁路货车采购项目合同》，由中国国家铁路集团有限公司向北创公司采购了X70型集装箱专用平车，合同总金额13,023.50万元（含税）人民币。 2、北方导航：董监高减持股份结果 公司于2025年6月26日收到公司董事、总经理胡小军和公司董事、财务总监周静发来的《关于股份减持结果的告知函》，2025年6月26日胡小军通过集中竞价方式减持公司股份49,600股，占公司总股本的0.00329%，本次减持计划已实施完毕；2025年6月26日周静通过集中竞价方式减持公司股份97,900股，占公司总股本的0.00650%，本次减持计划已实施完毕。 3、华伍股份：回购公司股份完成暨回购实施结果 截至2025年6月26日，公司本次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份6,192,700股，占公司目前总股本的1.4741%，成交的最低价格为5.61元/股，成交的最高价格为9.82元/股，成交总金额为人民币50,000,185.00元（不含交易费）。本次回购股份方案已经实施完毕，回购总金额已超过回购方案中回购资金总额下限，且未超过回购资金总额上限，本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。 4、国力股份：实际控制人的一致行动人集中竞价减持股份计划 近日，公司收到股东张跃康先生发来的《关于股份减持计划的告知函》，股东张跃康先生因个人资金需要，拟通过集中竞价的方式减持所持有的公司股份数量不超过165,300股，占公司总股本的比例不超过0.17%。截至本公告披露日，张跃康先生持有公司165,300股股份（均为IPO前取得股份），占公司总股本的比例为0.17%，上述股份已于2024年9月10日起上市流通。股东张跃康先生为公司实际控制人尹剑平的一致行动人。本次减持期间，张跃康先生拟通过集中竞价方式减持的，自减持计划公告披露15个交易日后的3个月内实施。若减持期间公司有送股、资本公积金转增股本、配股等股份变动事项，减持股份数量将进行相应调整；减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。除股东张跃康先生减持股份以外，公司实际控制人尹剑平和昆山国译投资管理中心（有限合伙）不会在本次减持计划期间减持公司股份。本次减持计划的实施不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。 5、盛路通信：首次回购股份 2025年6月25日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份，回购股份数量为1,000,000股，占公司目前总股本的比例为0.11%，最高成交价为7.36元/股，最低成交价为7.2元/股，成交总金额为7,260,298元（不含交易费用）。本次回购股份资金来源为公司自有资金及股票回购专项贷款资金，回购价格未超过回购方案中拟定的价格上限10.85元/股（含）。本次回购符合既定的回购方案和相关法律法规的要求。 6、天银机电：控股股东减持公司股份的预披露 公司于近日收到控股股东佛山市澜海瑞兴股权投资合伙企业（有限合伙）发来的《佛山市澜海瑞兴股权投资合伙企业（有限合伙）股份减持告知函》，公司控股股东澜海瑞兴持有公司股份12,320万股，占公司总股本比例为28.99%，计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（即2025年7月17日至2025年10月16日）以集中竞价方式减持公司股份不超过425.0351万股（占本公司总股本比例1.00%），以大宗交易方式减持公司股份不超过850.0702万股（占本公司总股本比例2.00%）。 7、海特高新：出售飞机资产包 根据公司经营发展规划，由全资孙公司天津华