一、研究观点
- 原油：OPEC+计划8月增产41.1万桶/日，市场计价增产预期，油价回落至6月13日前水平，焦点转向供需平衡和贸易谈判。美国汽油需求强劲，供应量增长，驱动暂不明朗，油价延续震荡。
- 燃料油：下半年原油成本端波动影响高、低硫燃料油价格，高硫基本面驱动略强，建议逢高做空高硫裂解价差；低硫供应充足，内外价差延续低位。
- 沥青：华南供应过剩致价格跌至全国洼地，华南供应减量预期或将使定价中心转移回北方。整体需求不佳，估值偏高，建议逢高布空裂解价差。
- 聚酯：TA装置恢复，下游需求偏弱，涤丝产销偏弱，TA价格预计震荡。乙二醇检修期过后恢复效率较高，下游需求偏弱，EG价格预计震荡。
- 橡胶：原料价格下滑，下游轮胎需求稳定，橡胶库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡。
- 甲醇：伊朗装置逐步恢复导致进口量回升，MTO利润被压缩可能引发装置检修，短期价格维持震荡。
- 聚烯烃：供给高位但增幅有限，供需矛盾不突出，总库存缓慢下降，价格中枢随成本变化而移动。
- 聚氯乙烯：下游进入淡季，基本面仍有压力，但基差和月差结构缓慢变化使套利和套保空间收窄，预计价格延续震荡。
二、日度数据监测
- 原油：WTI 8月合约收盘下跌0.63%，布伦特8月合约收盘下跌0.24%，SC2508上涨0.30%。
- 燃料油：上期所燃料油主力合约FU2509和LU2509分别下跌0.5%和0.61%。
- 沥青：上期所沥青主力合约BU2509上涨0.14%。
- 聚酯：TA509上涨0.42%，EG2509下跌0.09%，PX2509上涨0.65%。
- 橡胶：沪胶主力RU2509下跌60元/吨，NR主力下跌40元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌25元/吨。
- 甲醇：太仓现货价格2790元/吨，CFR中国价格280-284美元/吨。
- 聚烯烃：华东拉丝主流在7120-7200元/吨，油制PP毛利-106.34元/吨，煤制PP生产毛利948.93元/吨。
- 聚氯乙烯：华东PVC市场个别料调整，电石法5型料4780-4880元/吨，乙烯料主流参考4900-5200元/吨。
三、市场消息
- OPEC+计划8月增产41.1万桶/日，俄罗斯态度转变支持增产，供应过剩忧虑再起。
四、图表分析
- 主力合约价格：各品种价格走势图显示震荡态势。
- 主力合约基差：各品种基差率变化图显示基差率整体波动不大。
- 跨期合约价差：各品种合约价差图显示短期价差变化不大。
- 跨品种价差：各品种价差图显示品种间价差相对稳定。
- 生产利润：各品种生产利润图显示利润水平有所波动。
五、研究结论
- 原油：油价延续震荡，关注OPEC+增产和供需平衡。
- 燃料油：高硫燃料油建议逢高做空裂解价差，低硫燃料油延续低位。
- 沥青：建议逢高布空裂解价差，关注华南供应变化。
- 聚酯：TA和EG价格预计震荡，关注装置检修和下游需求。
- 橡胶：胶价偏弱震荡，关注原料价格和下游需求。
- 甲醇：短期价格维持震荡，关注下游装置动态。
- 聚烯烃：价格中枢随成本变化而移动，关注供需关系。
- 聚氯乙烯：价格延续震荡，关注下游淡季和基差变化。
