市场氛围改善，烧碱有所反弹——烧碱周报2025.06.30

市场氛围改善，烧碱有所反弹——烧碱周报2025.06.30 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318投资咨询编号：Z0011155 行情回顾 期货市场 供应端：产量与开工率 l当周（20250620-0626）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.5%，环比+1.3%。华北、华中、华东前期减产及检修装置陆续复产，虽山东有新增减产及检修装置，但影响时间短，华北、华东提负提升明显。西北新增一家装置轮流检修，负荷呈现小幅下滑。具体来看，华东+2.6%至84.7%，华北+2.6%至76.1%，其中山东+1.6%至83.3%，西北-0.8%至83.3%。 l隆众测算，本周华中、华北检修装置结束，西北、华东新增装置检修，产能利用率下降。预计本周烧碱产能利用率在81.3%左右，周产量79.11万吨左右。 下游：氧化铝 l氧化铝供应稍有增多，当周部分前期压产的氧化铝厂开工产能有所提高，但由于价格持续下跌氧化铝厂惜售情绪较浓，现阶段市场现货流通量仍旧偏少。截至6月26日，中国氧化铝建成产能为11280万吨，开工产能为8970万吨。 库存端 l截至20250626，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.04万吨(湿吨)，环比+6.51%，同比+10.40%。当周全国液碱样本企业库容比23.48%，环比+0.96%；本周除华南区域库容比呈现下行外，西北、华北、华中、华东、东北库容比环比上调，西南库容比环比持平。 l华北区域来看，区域内碱价下调后需求多存观望趋势。华北库存呈现累库；华东区域，受主力下游采购价多次下调拖累，市场看跌氛围下企业多呈现累库；华南区域受当地供应检修影响，库存走低；西北区域来看氯碱企业开工高位维持，出货不畅，片碱维持下行走势，库存增加。西南下游企业刚需采购，市场成交氛围一般，企业开工变动不大，液碱库存基本维持。华中出货情况一般，鲁西南低价货源对区域形成一定冲击，库存累库。 液氯 l截止2025年6月26日，山东地区液氯小幅上行，山东液氯周均价99元/吨，环比+9900%。周内山东多套装置减产及检修，液氯商品量减少，加上下游收货增加来，液氯价格呈现一定涨幅。 l截止2025年6月26日，中国PVC产能利用率在78.09%，环比-0.53%。当周主要来自新浦化学、新疆中泰华泰厂区、齐鲁石化、福建万华等检修后的产量下降，因此整体PVC产能利用率走低。预计本周中国PVC产能利用率为76.21%，环比下降，因福建万华、齐鲁石化等继续停车检修，新浦化学和黑龙江昊华减损增加，鄂尔多斯氯碱将计划检修，整体供应量下降。 氯碱成本利润 l当周（20250620-20250626），山东氯碱企业周平均毛利在308元/吨，环比-24%。周内山东液碱价格下行明显，液氯价格上行，周内整体氯碱利润下行。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218