棉花周评

一、行情回顾
棉花主力合约本周收中阳线，收盘价为13760元/吨，较上周上涨265点。

二、消息面情况

• 国际方面：美国关税政策即将到期，对市场产生不确定性影响；印度新年度棉花播种面积微增，但日均上市量减少。
• 国内方面：新疆棉花进入初花期，整体涨势良好。

三、基本面情况

• 供应端：新疆棉花生长状况良好，国内棉花去库明显。
• 需求端：下游纺企处于淡季，开机率下降，但正常补库。
• 库存端：棉花库存减少230张，基差率维持在9.1%附近。

四、研究结论
当前棉花市场整体呈现上涨趋势，主要受新疆棉花生长良好和国内去库推动。但国际关税政策的不确定性及下游需求淡季等因素仍需关注。