棉花周评

棉花 2025年12月26星期五 一、行情回顾 棉花主力合约本周收阳线，本周收盘价：14535元每吨，较上周收盘涨550点。 二、消息面情况 中国储棉中心网显示，2025/26年度，美棉产量预计为310万吨，同比没有明显减少，但2026年西非、澳大利亚和巴西三个出口国家和地区的产量总计减少大约70万吨。由于全球棉花出口正日益集中于少数国家，因此市场体系脆弱性加剧，一旦再次发生重大产量问题，有可能引发市场的过度反应。海关总署最新数据显示，11月份我国棉纱出口量2.52万吨，环比减少2.8%，同比减少8.09%。虽然环比、同比降幅较前两个月明显收窄，但仍处于下行通道，与11月份我国棉制品出口量64.64万吨，同比增9.84%、环比增6.32%以及11月份棉布出口量价双增（数量环比增加3.60%,同比增加8.70%）的局面形成鲜明对比，与11月份我国棉纱进口量同比大幅增长20.28%更是“大相径庭”。 三、基本面情况 整体来看，供应方面，本周国内棉花供应充足，进口棉花转向巴西，需求方面，纺企销售好于往年，企业随用随采正常补库，谨慎采购，库存方面，棉花本周库存增加983张。数据来源：文华财经 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。