格林大华期市早班车-白糖红枣橡胶系

2025年6月30日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612板块品种多（空）农林畜白糖震荡偏强【行情复盘】【重要资讯】元/吨，日涨幅1.61%。7月1日起生效。食糖数量为37.63万吨。【市场逻辑】力。【交易策略】格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 【行情复盘】周五CJ509合约收盘价9620元/吨，日跌幅0.10%。CJ601合约收盘价10665元/吨，环比持平。【重要资讯】1.上周36家样本点物理库存在10688吨，较前周增加8吨，环比增加0.07%，同比增加71.86%。2.河北市场一级批发价格8.35元/公斤，日环比持平。广东一级批发价格9.2元/公斤，日环比+0.2元/公斤。3.周五广东如意坊市场到货车辆4车，日环比+1车。4.周五郑商所红枣仓单共计8543张，环比+17张。5.周五CJ9-1合约月间差-1045元/吨，环比-10元/吨。【市场逻辑】近期红枣日内冲高后小幅回落。当前盘面主要围绕新年度红枣产量预期展开博弈。经过实地调研观测，目前新疆产区二茬花数量较正常年偏少，这或对后期二茬花的实际坐果量埋下隐患。最终的坐果数量仍需等待7月中旬后才能明了，期间主要关注产区的天气表现。同时近期红枣盘面上涨令仓单及有效预报数量有所增加，短期红枣上行阻力或有所增加。但考虑当前红枣价格仍处历史偏低水平，叠加后市盘面交易逻辑主要以供应端话题为主，当下我们依然建议以偏多态度对待。【交易策略】CJ601前期多单继续持有，未入场者暂时观望。 【行情复盘】截至06月27日：RU2509合约收盘价为14045元/吨，日涨幅0.04%。NR2508合约收盘价为12230元/吨，日涨幅0.70%。BR2508合约收盘价为11275元/吨，日涨幅0.71%。【重要资讯】1.上周上海全乳胶周均价13850元/吨，-70/-0.50%；青岛市场20号泰标周均价1695美元/吨，-18/-1.05%；青岛市场20号泰混周均价13770元/吨，-30/-0.22%2.截至6月27日，OSE11月RSS3橡胶收盘价312.1日元/公斤，日涨幅2.26%。3.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为70.40%，环比-1.14个百分点，同比-9.61个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.23%，环比+0.84个百分点，同比-0.32个百分点。4.截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.73万吨，环比上期增加1.03万吨，增幅1.70%。保税区库存8.12万吨，降幅3.34%；一般贸易库存53.61万吨，增幅2.51%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.64个百分点，出库率减少0.49个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.43个百分点，出库率减少1.52个百分点。5.2025年5月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量45.34万吨，环比减少13.35%，同比增加30.41%。2025年1-5月累计进口数量266.23万吨，累计同比增加25.25%。6.本周中石化华东丁二烯周均价格上涨140元/吨至9600元/吨。主流市场价格偏弱整理，山东鲁中送到丁二烯周均价格在9435元/吨，环比跌0.26%。7.本周期，丁二烯产业链利润涨跌互现。原料丁二烯端碳四抽提理论生产利润在2101元/吨，环比增加167元/吨；顺丁橡胶理论生产利润在-508元/吨，环比下降168元/吨；丁苯橡胶理论生产利润在413元/吨，环比下降85元/吨。8.本期丁二烯产量10.31万吨，较上期减少0.04万吨，跌幅0.41%，产能利用率69.75%，较上期下降0.31%【市场逻辑】天然橡胶：近期RU与NR走势偏强。供应端开割进程略有受阻叠加宏观干扰减退，市场交易情绪有所改善。从中长期来看，市场对后市原料供应的预期偏好，在当前盘面缺乏实质性利好提振的背景下，盘面或仍以区间震荡运行为主。合成橡胶：国内丁二烯短期供应仍较充足，同时产业链下游需求表现依然不佳。近期顺丁橡胶在天胶的带动下有所走强，但当前BR基本面整体表现依然趋弱，现货端仍未见明显利好，短期或延续低位震荡。【交易策略】RU关注13300-14400震荡区间，NR关注11500支撑位和12500压力位，中长期建议高空思路对待。BR空单部分止盈。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。