2025年7月各行业金股推荐汇总

021-60933132wangkai8@guosen.com.cn021-60375429chenkaichang@guosen.com.cn股票代码股票名称投资逻辑0388.HK香港交易所资本市场双向开放步履不停，港交所枢纽地位稳固。立足中国优势，港交所战略实施持续取得积极进展，推进互联互通、提升市场活力、探索创新业务和加强科技赋能等关键举措为港交所奠定更良好的发展基础，扩大其营收和利润增长空间。考虑到港股市场交投活跃度处于较高水平、公司盈利改善趋势明显且直接，维持公司“优于大市”评级宁波银行估值已完全没有管理层溢价，且不良压力预期充分，伴随不确定性消退，估值有望修复。牧原股份牧原股份是国内的生猪养殖龙头，头均超额收益优势显著，是行业确定性的首选标的，后续有望充分受益生猪行业景气延续。公司养殖产能稳步上量，2024年公司共销售生猪7160.2万头，同比增长12.2%，达成全年6600-7200万头目标，截至2024Q4末，能繁母猪存栏351.2万头，较2024Q4末环比增长6%，较2023Q4末同比增长12%，预计2025年出栏有望继续维持增长。当前牧原股份估值处于历史周期底部位置，看好公司未来估值修复空间。小熊电器2024年受消费环境影响，厨房小家电行业需求承压，行业竞争加剧，公司业绩有所承压。随着25年国补政策进一步发力，小家电行业需求迎来回暖，公司Q1收入增速持续改善，净利率环比回升。Q2在618大促助推下，叠加国补政策，预计小家电需求在低基数下延续较快增长。公司内销线上占比高，最为受益于国内线上需求回暖；盈利在低基数下有望迎来明显修复。翱捷科技连接与处理能力兼具，全面受益端侧物联网AI化趋势。公司自身除了稀缺的2-5G全制式蜂窝通信能力外，兼备端侧连接与计算能力。连接方面，WiFi/蓝牙/GNSS/Lora等主流通信协议均有成熟产品；处理方面，相关CPU/GPU主控、NPU、ISP等也有长期深入布局。蜂窝配套模组客户应用AI玩具，RedCap有望推动可穿戴/眼镜等新趋势。ASIC能力国内领先，具备大芯片定制经验。中际旭创光模块行业龙头，受益AI发展东方电缆1）在手订单创历史新高，高规格海缆产品占比持续提升。公司陆续中标中广核帆石一500kV主缆产品与敷设（17.7亿元）、三峡青洲五、七±500kV直流海缆EPC（15.1亿元）、中广核帆石二500kV主缆EPC（9亿元）等重大高规格项目。截至2025年3月21日，公司在手订单179.8亿元，其中海缆系统88.3亿元，陆缆系统63.5亿元，海洋工程28.0亿元。2）海外收入大幅增长，欧洲布局稳步推进。受海洋输电和海上风电需求共同驱动，欧洲头部海缆企业订单饱和，公司作为国内头部海缆企业已陆续向欧洲供货，2024年公司实现海外收入7.33亿元，同比+480.54%，交付首个欧洲海风超高压海缆项目。安徽合力公司国内平稳增长，海外库存充足，受关税影响较小，出口保持增长。公司积极布局智能仓储、无人叉车以及机器人，短期股价有望受智能物流催化。新泉股份Q2业绩增长40%以上+座椅赛道新玩家+海外新客户。公司受益于海外盈利提升及经营改善，单Q2业绩有望同比增长40%以上。今年全年维度具备新工厂、新产品、新客户逻辑，1）新工厂，公司海外墨西哥及斯洛伐克工厂量产，预计海外收入30亿元水平（去年6e），海外盈利优于国内；2）新产品，公司国内自己组建团队+收购前李尔子公司切入座椅赛道，单车ASP翻倍，今年预计座椅6-7e收入；3）新客户，公司海外承接大众等新客户订单。洛阳钼业24年铜产量65万吨，28年有望达到80-100万吨，全部依靠现有矿山扩产，确定性高；钴产量占全球38%，受益于刚果（金）限制钴出口带来的钴价上涨，钴价每上涨1万元人民币，公司归母净利润增加2.3亿元人民币；引入更专业化、国际化、年轻化管理团队，为新一轮发展打好基础 执证编码：S0980521030001执证编码：S0980523090002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容注：1、所有推荐标的2025年及2026年预测市盈率使用的价格为2025年6月27日收盘的最新价格；2、关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告;风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题，影响订单交付相关研究报告：《策略快评-2025年6月各行业金股推荐汇总》——2025-05-29《金融政策支持稳市场稳预期发布会解读-政策协同发力，提振市场信心》——2025-05-07《策略快评-2025年5月各行业金股推荐汇总》——2025-04-29《中概股所谓“强制退市”如何看？-信息披露未见信号，港股上市热度持续》——2025-04-22《AI赋能资产配置追踪（2025.4）-模型提示股市倾向亚太，A股关注农业军工》——2025-04-19 2 免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 类别级别说明股票投资评级优于大市股价表现优于市场代表性指数10%以上中性股价表现介于市场代表性指数±10%之间弱于大市股价表现弱于市场代表性指数10%以上无评级股价与市场代表性指数相比无明确观点行业投资评级优于大市行业指数表现优于市场代表性指数10%以上中性行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间弱于大市行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032