周度评估及策略推荐
- 期现市场：06月28日无锡不锈钢冷轧卷板均价12700元/吨，环比持平；山东镍铁出厂价915元/镍，环比-1.61%；废不锈钢均价8850元/吨，环比-1.66%；主力合约收盘价12620元/吨，环比+0.92%。
- 供给：06月国内冷轧不锈钢排产139.26万吨；05月粗钢产量301.7万吨，环比-7.70万吨，1-05月累计同比8.11%；300系粗钢产量146.12万吨，环比-5.09%；300系冷轧产量69.86万吨，环比-1.22%。
- 需求：2024年1-05月商品房销售面积35315.19万㎡，同比-2.90%；05月单月销售面积7053.45万㎡，同比-4.56%；05月冰箱/冷柜/洗衣机/空调同比分别为0.6/-3.3/1.6/1.6%；燃料加工业固投累计同比+18.8%。
- 库存：本周社会总库存115.44万吨，环比-0.25%；期货仓单库存11.32万吨，较上周-4176吨；200/300/400系社库分别为20.22/68.50/26.72万吨，300系库存环比-1.03%；海漂量7.58万吨，环比+69.41%，卸货量7.96万吨，环比-14.26%。
- 成本：山东镍铁出厂价915元/镍，环比-15元/镍；福建铁厂亏损124元/镍；自产高镍铁毛利-931元/吨，利润率-6.83%。
- 观点：市场交投氛围回暖，成交活跃度提升，代理商单日分货量达常规3倍；钢厂开启期货接单模式；需求回暖迹象但复苏力度偏弱；价格上行空间受制，预计维持震荡。
- 交易策略建议：单边观望，套利观望。
期现市场
- 现货价格环比持平，期货主力合约上涨0.92%。
- 期现价差方面，佛山德龙升水约-220元，无锡宏旺升水约-120元；盘面持仓30.5786万手，环比+8.98%。
- 月差方面，连1-连2价差45元，连1-连3价差90元。
供给端
- 冷轧排产139.26万吨；粗钢产量环比下降，累计同比上升；300系粗钢和冷轧产量均环比下降。
- 印尼不锈钢产量环比下降，中国进口量环比下降。
- 05月净出口31.13万吨，环比+1.82%，同比+10.80%；1-05月累计净出口108.09万吨，同比+65.78%。
需求端
- 房地产市场持续下滑，商品房销售面积同比下降。
- 家电产量除冰箱外均环比下降，燃料加工业固投累计同比上升。
- 电梯产量环比上升，汽车销量环比上升。
库存
- 社会总库存环比微降，期货仓单大幅下降。
- 300系库存环比下降，海漂量环比大幅上升，卸货量环比下降。
成本端
- 镍矿进口量环比上升，港口库存上升。
- 镍铁价格环比下降，福建铁厂亏损，自产高镍铁利润率大幅下降。
- 铬铁价格环比上升，高碳铬铁产量环比上升。
- 304冷轧不锈钢生产成本上升，利润率大幅下降。
