京东方A机构调研纪要

京东方科技集团股份有限公司是一家全球领先的物联网创新企业，业务架构以半导体显示为核心，涵盖物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展。公司专利实力强劲，累计可使用专利超7万件，海外专利占比超过35%，全球排名持续领先。

LCD供需及价格趋势：2025年一季度LCDTV面板价格上涨，主要受出口需求和高稼动率推动；二季度需求降温，部分尺寸价格小幅下降。LCD IT产品价格维持稳定。

AMOLED产线进展：成都第8.6代AMOLED生产线提前4个月进入设备搬入阶段，推动全球OLED产业向中尺寸领域发展。

2024年业务收入结构：TV类占26%，IT类占34%，LCD手机及其他占13%，OLED类占27%。

折旧情况及趋势：2024年折旧约380亿元，主要来自高世代LCD和OLED产线转固。预计2025年折旧达峰值后逐步下降，公司将优化产线定位提升效率。

未来资本开支：LCD产线进入成熟期，资本开支将围绕半导体显示主业及物联网创新、传感、MLED、智慧医工等高潜领域布局。

股东回报规划：2025-2027年每年现金分红不低于净利润35%，每年回购股份不低于15亿元，并考虑中期分配。公司已完成近10亿元库存股回购，2024年度利润分配方案已实施，回购注销方案稳步推进。