由创新高个股看市场投资热点（第200期）

内容目录 乘势而起：市场新高趋势追踪....................................................4指数相对近250日新高距离..............................................................4见微知著：利用创新高个股进行市场监测..........................................6不同样本空间创新高个股概况............................................................6平稳创新高股票跟踪............................................................7平稳创新高股票筛选方法................................................................7本周平稳创新高股票....................................................................8总结.........................................................................10风险提示.....................................................................10市场环境变动风险.....................................................................10模型失效风险.........................................................................10本报告基于历史客观数据统计，不构成任何投资建议.......................................10历史股价表现不代表未来股价表现。.....................................................10 图表目录 图1：指数相对250日新高距离及收盘价所处近250日分位点（20250627）........................4图2：中信一级行业指数相对250日新高距离及收盘价所处近250日分位点（20250627）............5图3：部分概念指数相对250日新高距离及收盘价所处近250日分位点（20250627）................5图4：不同行业中创新高股票数量及占比（20250627）..........................................6图5：不同板块中创新高股票数量及占比（20250627）..........................................7图6：不同指数中创新高股票数量及占比（20250627）..........................................7图7：平稳创新高股票筛选要素..............................................................7图8：本周平稳创新高股票全景图（20250627）................................................8 表1：本周平稳创新高股票列表（20250627）..................................................9 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 平稳创新高股票跟踪 平稳创新高股票筛选方法 除了截面上的动量，也有研究表明应关注动量的时间序列特点。[Turan GBali、Nusret等人@2011]研究了彩票型股票（近期出现极端收益的股票）的表现，发现遵循平滑价格路径的高动量股收益相较遵循跳跃价格路径的高动量股收益更高。[Da,Gurun等人@2012]提出了投资者对信息反应不足的“温水煮青蛙”效应，同样证实了平滑的动量得到的关注更少，因而产生的动量效应更强大。 我们通过分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性等角度在上述过去20个交易日创出过250日新高的股票池中筛选出平稳创新高股票。具体筛选条件如下： 分析师关注度：过去3个月买入或增持评级的分析师研报不少于5份股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于全市场前20%股价平稳性：在满足上述条件的股票池内，用以下两个指标综合打分，取排名在前50%的股票 价格路径平滑性：股价位移路程比过去120日涨跌幅的绝对值过去120日日涨跌幅绝对值加总创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值 趋势延续性：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，取排序靠前的50只。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 本周平稳创新高股票 按照上文筛选方法选出了胜宏科技、仕佳光子、巨人网络等32只平稳创新高的股票。按照板块来看，创新高股票数量最多的是科技、大金融板块，分别有8、7只入选。其中，科技板块中创新高最多的是电子行业；大金融板块中创新高最多的是银行行业。 本周平稳创新高股票的所属细分板块及其他信息如下表所示： 总结 截至2025年6月27日，上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50指数250日新高距离分别为1.88%、9.71%、7.86%、7.38%、5.07%、1.91%、16.70%、12.30%。中信一级行业指数中综合金融、有色金属、银行、通信、国防军工行业指数距离250日新高较近，煤炭、食品饮料、房地产、石油石化、消费者服务行业指数距离250日新高较远。概念指数中，可转债正股、万得全A等权、万得微盘股日频等权、风力发电、十大军工集团、数字货币、黄金等概念指数距离250日新高较近。 截至2025年6月27日，共832只股票在过去20个交易日间创出250日新高。其中创新高个股数量最多的是医药、基础化工、机械行业，创新高个股数量占比最高的是银行、综合金融、纺织服装行业。按照板块分布来看，本周制造、周期板块创新高股票数量最多；按照指数分布来看，中证2000、中证1000、中证500、沪深300、创业板指、科创50指数中创新高个股数量占指数成份股个数比例分别为：15.20%、11.80%、12.40%、14.33%、6.00%、8.00%。 我们根据分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、股价路径平稳性、创新高持续性等角度，本周从全市场创新高股票中筛选出了包含胜宏科技、仕佳光子、巨人网络等32只平稳创新高的股票。按照板块来看，创新高股票数量最多的是科技、大金融板块，分别有8、7只入选。其中，科技板块中创新高最多的是电子行业；大金融板块中创新高最多的是银行行业。 风险提示 市场环境变动风险模型失效风险本报告基于历史客观数据统计，不构成任何投资建议历史股价表现不代表未来股价表现。 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032