PX&PTA&PR早评

PX&PTA&PR 2025/6/27 品种 更新日期单位 现值 前值 涨跌(幅) 上游 期货结算价(连续):WTI原油 2025/6/26美元/桶 65.24 64.92 0.49% 期货结算价(连续):布伦特原油 2025/6/26美元/桶 67.73 67.68 0.07% 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 2025/6/26美元/吨 568.75 579.25 -1.81% 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩 2025/6/26美元/吨 725.00 726.50 -0.21% 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 2025/6/26美元/吨 853.00 848.67 0.51% PTA 期现价格 CZCETA主力合约收盘价 2025/6/26元/吨 4770.00 4790.00 -0.42% CZCETA主力合约结算价 2025/6/26元/吨 4762.00 4780.00 -0.38% CZCETA近月合约收盘价 2025/6/26元/吨 4976.00 5012.00 -0.72% CZCETA近月合约结算价 2025/6/26元/吨 4974.00 5014.00 -0.80% 现货价:PTA:国内 2025/6/26元/吨 5023.00 5050.00 -0.53% CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘 2025/6/26元/吨 5025.00 5048.00 -0.46% CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA外盘 2025/6/25美元/吨 642.00 648.00 -0.93% 近远月价差 2025/6/26元/吨 212.00 234.00 (22.00) 基差 2025/6/26元/吨 255.00 258.00 (3.00) PX 期现价格 CZCEPX主力合约收盘价 2025/6/26元/吨 6722.00 6758.00 -0.53% CZCEPX主力合约结算价 2025/6/26元/吨 6710.00 6752.00 -0.62% CZCEPX近月合约收盘价 2025/6/26元/吨 6854.00 6918.00 -0.93% CZCEPX近月合约结算价 2025/6/26元/吨 6848.00 6952.00 -1.50% 现货价:对二甲苯:国内 2025/6/26元/吨 6889.00 6889.00 0.00% 现货价(中间价):对二甲苯:CFR中国台湾 2025/6/26美元/吨 853.00 850.00 0.35% 现货价(中间价):对二甲苯:FOB韩国 2025/6/26美元/吨 828.00 825.00 0.36% PXN价差 2025/6/26美元/吨 284.25 269.42 5.50% PX-MX价差 2025/6/26美元/吨 128.00 122.17 4.77% 基差 2025/6/26元/吨 167.00 131.00 36.00 PR 期现价格 CZCEPR主力合约收盘价 2025/6/26元/吨 5930.00 5960.00 -0.50% CZCEPR主力合约结算价 2025/6/26元/吨 5936.00 5954.00 -0.30% CZCEPR近月合约收盘价 2025/6/26元/吨 6010.00 6044.00 -0.56% CZCEPR近月合约结算价 2025/6/26元/吨 6024.00 6044.00 -0.33% 华东市场:市场价(主流价):聚酯瓶片 2025/6/26元/吨 6050.00 6060.00 -0.17% 华南市场:市场价(主流价):聚酯瓶片 2025/6/26元/吨 6120.00 6140.00 -0.33% 基差:华东市场 2025/6/26元/吨 120.00 100.00 20.00 基差:华南市场 2025/6/26元/吨 190.00 180.00 10.00 开工情况 开工率:聚酯产业链:PX 2025/6/26% 80.43 82.70 -2.27 PTA产业链负荷率:PTA工厂 2025/6/26% 78.56 78.56 0.00 PTA产业链负荷率:聚酯工厂 2025/6/26% 89.35 90.01 -0.66 PTA产业链负荷率:瓶片工厂 2025/6/26% 80.20 82.46 (2.26) PTA产业链负荷率:江浙织机 2025/6/26% 65.10 67.64 -2.54 产销 涤纶长丝产销率 2025/6/26% 28.00 22.00 6.00 涤纶短纤产销率 2025/6/26% 43.00 55.00 (12.00) 聚酯切片产销率 2025/6/26% 40.00 46.00 (6.00) 下游 CCFEI价格指数:涤纶DTY 2025/6/26 元/吨 9150.00 9200.00 -0.54% CCFEI价格指数:涤纶POY 2025/6/26 元/吨 7425.00 7450.00 -0.34% CCFEI价格指数:涤纶FDY68D 2025/6/26 元/吨 7450.00 7450.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 2025/6/26 元/吨 7450.00 7450.00 0.00% CCFEI价格指数:涤纶短纤 2025/6/26 元/吨 6785.00 6785.00 0.00% CCFEI价格指数:聚酯切片 2025/6/26 元/吨 5925.00 5935.00 -0.17% CCFEI价格指数:瓶级切片 2025/6/26 元/吨 6050.00 6060.00 -0.17% 装置信息 西北一套120万吨PTA装置计划5月15日至20日之间重启。 小结 【重要资讯】国际原油回顾：伊以停火后，市场消息面归于平淡，多空双方进入休整蓄势阶段。不过美国EIA原油库存减少，以及成品油均大幅去库，支撑油价微幅上行。近期原油价格大幅波动影响PX走势，风险溢价已尽数回吐，PX价格已接近拉涨前的水平。月底仍有一部分检修计划，基本面情况好于PTA，刚需支撑有效。PTA在三季度仍要投产新装置，与PX间产生了错配。当下PX库存处于历史低位，所以底部的支撑较为稳固。日后PX效益能否继续向上，则取决于是否有更多的预期外因素支撑。6月26日PXCFR中国价格为853美元/吨，成本端油市小幅波动。山东一套100万吨PX装置检修预期兑现，国内延续紧平衡格局。地缘局势暂未有重大消息，担忧下游聚酯工厂减产，PTA行情窄幅下跌。早盘PTA主力供应商报盘走弱，现货基差微幅走弱，但收盘之后PTA主力供应商报盘基差再度走强。随着冲突结束，油价回吐风险溢价，聚酯商品将跟跌。PTA库存绝对数值在下降通道，但相对数值处于近五年高位，进强远弱局面难改。虽然多数聚酯产品理论生产亏损，但已经官宣的聚酯装置检修计划有限，预估6月刚需偏稳，7月聚酯开工将有波动。在聚酯没有出现大幅减产的情况下，PTA尚有支撑，如果后期聚酯减产幅度扩大，随着补货缺口缩小及流通性增加，PTA相对偏弱。从产业链利润来看，成本端的强势驱动促使产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜。PTA自身基本面环比转弱，但并未累库，预计短期内PTA现货价格仍跟随成本端偏弱震荡。聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6030-615、20元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。聚酯原料PTA及瓶片期货窄幅震荡，瓶片供应端报价稳跌互现。近期瓶片供应端检修计划或将陆续落实，市场货源流动性预期收紧。下游终端需求维持刚需跟进，采购气氛或有所改善。【交易策略】PTA弱势整理，TA2509合约以4770元/吨（-0.21%）收盘，日内成交量106万手；PX受原油影响较大，本周持续整理，PX2509合约以6722元/吨（-0.44%）收盘，日内成交量29.04万手；PR跟随成本运行，2509合约以5930元/吨（-0.40%）收盘，日内成交量6.07万手。隔夜原油市场，美国原油和成品油库存下降，美元汇率跌至多年低点，而市场对伊朗-以色列停火仍持谨慎态度，国际油价继续小幅收涨。聚酯产业链当下需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX震荡运行，PTA震荡运行，PR震荡运行。（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0）。 免责声明： 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006