沪镍
- 基本面：外盘冲高回落，20均线压力仍存。矿价坚挺，矿山挺价，但镍铁价格下行，国内镍铁企业亏损扩大，减产预期加强，可能倒逼矿价。不锈钢交易所仓单流出，库存上升，需求偏弱。新能源汽车产销数据好，电池向6镍倾向，有利于镍需求提升。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货121650，基差820，偏多。
- 库存：LME库存204216，-144；上交所仓单21263，-96，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
- 结论：沪镍2508反弹，关注20均线支撑。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格坚挺，矿山挺价，镍铁价格走弱，减产预期加强，倒逼矿价可能性更大。不锈钢交易所仓单持续流入现货，库存增加。新能源汽车数据好，但国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13500，基差865，偏多。
- 库存：期货仓单112446，-421，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
- 结论：不锈钢2508震荡运行。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，5月产销同比上升。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单流入现货，供应压力增加；矿和镍铁矛盾加剧，镍铁减产预期增加，倒逼矿价可能性加强。
关键数据
- 沪镍：现货121650，基差820；LME库存204216，-144；上交所仓单21263，-96。
- 不锈钢：现货13500，基差865；期货仓单112446，-421。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%60600美元/湿吨，CIFNi0.9%31310美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-129149140元/镍点，低镍2以下325032500元/吨。
- 不锈钢库存：无锡62.45吨，佛山34.96万吨，全国115.74万吨，环比上升1.19万吨。
- 生产成本：传统成本废钢生产低，低镍+纯镍成本126751314516594元/吨。
- 进口成本：进口价折算122823元/吨。
