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天能股份机构调研纪要

2025-06-24 发现报告机构上传

天能股份是国内领先的电池制造商，主要生产动力电池、储能电池等，并在浙江等五省建立生产基地。公司前沿技术进展显著：钠离子电池方面，推出能量密度160Wh/kg的层状氧化物软包电芯和95Wh/kg的聚阴离子储能电芯，并首次展示钠离子起停电池；固态电池方面，推出磐石系列（电摩）、追风系列（无人机）、脉动系列（清洁机器人）等新品。

海外业务虽占比不足1%，但增长强劲，电动二轮、三轮及储能市场主要分布在印尼、南亚等地，公司通过设立国际事业部和办事处推进拓展，并构建全球战略联盟。

研发投入持续增长，2024年达18.75亿元，但归母净利润下降。公司认为研发成果需长期转化，高投入是保持技术领先的关键，已积累3592项专利。

2024年铅蓄电池业务受“新国标”和铅价波动影响下滑，2025年一季度因政策落地带动电动自行车业务增长，但净利润因信用减值损失增加而下降。

公司坚持稳健分红，近三年累计分红占净利润83.89%，2024年实施股份回购计划，未来将完善多元化股东回报机制，包括现金分红和创新回报方式。