天能股份机构调研纪要

天能电池集团股份有限公司是国内领先的电池制造商，主要生产铅酸电池和锂电池，并在储能、3C等领域布局。公司已在五省建立十大生产基地，下属子公司60多家，愿景为成为“最受尊敬的世界一流新能源公司”。

铅酸与锂电池产能情况
截至2023年底，铅酸电池产能约130GWh，利用率超90%；锂电池产能约14GWh。公司认为当前锂电市场存在过剩风险，暂无新增产能计划，将聚焦提升现有产能运营效率。

新能源技术研发进展

• 氢燃料电池：80kW燃料电池系统完成样车联调，上榜工信部第384批公告；大功率燃料电池发动机入选“浙江制造精品”。
• 钠离子电池：推出天钠T2（电动两轮车）和NFPP（储能）两款产品。
• 固态电池：研发出300Wh/kg电芯，类固态电池原型通过国家检测；已与无人机企业合作并实现小批量交付，电动自行车领域正与整车厂商测试验证。

业绩与成本分析
2023年三季度业绩下滑主因：新国标政策影响导致市场观望，叠加上半年铅价上涨及备货式生产推高成本。四季度铅价走势不明，公司保持信心，将提升运营效率应对挑战。

海外业务布局

• 东南亚市场为重点，越南组装厂完成试生产，首期工厂推进中，预计明年落地。
• 销售网络：7国建立本土化办公室，签约30家海外经销商，为国际市场拓展奠定基础。