泰和新材机构调研纪要

泰和新材是一家专注于高分子新材料科技的公司，致力于高性能纤维主业，并开拓新能源汽车、智能穿戴等新赛道。公司服务于多个领域，推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。

氨纶业务方面，2025年上半年同比略有好转，质量基本稳定，售价略有上涨。烟台产能15万吨，开工率较高；宁夏产能8.5万吨，开工率相对较低，仍处于亏损阶段。氨纶行业整体开工率约七八十，库存水平偏高，正常库存为20-30天。需求预计增长，价格短期内难以下降。公司通过稳定品质、做差异化产品（如防静电、彩色等）、梳理工艺流程等方式减亏。宁夏产能质量已基本稳定，库存自去年下半年开始下降。

芳纶业务方面，相对氨纶表现较好，价格自去年下半年稳住，对位产品价格略有下降。芳纶供需过剩，价格弹性较低，格局稳定，国内市占率约70%。对位产品价格预计将保持稳定。民士达芳纶纸主要下游为绝缘领域（变压器、电机等），市场增长较快，主要依靠份额提升和新能源汽车、飞机等领域的增长。全球芳纶纸需求约1万吨，国内需求约4500吨。涂覆隔膜大线已开产，负荷逐步提升，意向客户包括算力中心、无人机、电动工具、车企等。印染推广方面，数码打印进展较好，染厂推广不理想，主要原因是技术成熟度不高，色牢度问题。

公司未来将继续通过技术创新和产业链服务，推动新材料产业发展。