核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价7720元/吨，持仓量321342手，前20名净持仓-404338手，广期所仓单53263手，8月合约价差-10元/吨，Si主力合约基差480元/吨，DMC现货价105600元/吨。
- 上游成本：硅石平均价4100元/吨，石油焦16100元/吨，精煤18500元/吨，木片5400元/吨，石墨电极出场价122500元/吨。
- 产业供应：工业硅产量299700吨/月，环比下降36050吨；社会库存55.9万吨，环比下降1.3万吨；进口量2211.36吨/月，环比增长671.51吨；出口量52919.65吨/月，环比下降12197.89吨。
- 下游需求：有机硅DMC当周产量4.5万吨，环比增长0.14万吨；铝合金ADC12长江现货价201000元/吨；光伏级多晶硅海外现货价15.75美元/千克，周平均价4.25美元/千克；未锻轧铝合金出口数量24179.37吨/月，环比增长624.27吨；有机硅DMC开工率68.42%，环比下降2.12个百分点；铝合金产量164.5万吨/月，环比增长11.7万吨；铝合金出口量20187.85吨/月，环比下降337.93吨。
研究结论
- 供应端：西南地区电价下调推动大厂和中小企业复产，西北新疆伊犁地区补贴政策维持开工，整体供应持续宽松。
- 需求端：有机硅市场现货价格下跌但企业维持开工，对工业硅需求形成利好；多晶硅行业减产导致需求下滑；铝合金企业按需补库但库存增长，需求难有拉动。
- 总体趋势：三大下游行业对工业硅总需求放缓，今日工业硅上涨主要受情绪驱动，库存拐点逐步出现。
- 操作建议：中长线高空思路，重点关注库存变化。
行业消息
- 我国前5个月新增光伏装机1.96亿千瓦，同比增长57%，光伏发电装机规模达10.8亿千瓦。
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