原油：EIA周度库存报告

美国至6月20日当周EIA原油库存-580万桶，预期-79.7万桶。美国至6月20日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-46.4万桶。美国至6月20日当周EIA馏分油库存-410万桶，预期+41万桶。美国至6月20日当周EIA汽油库存-210万桶，预期+38.1万桶。 美国原油和成品油库存均出现超预期下滑，炼厂开工继续上升，并且汽油消费出 现增长，表示美国旺季期间实际燃料消费环比继续上升。短期内中美需求的增长对油价有一定支撑，加上地缘冲突并没有完全结束，油价仍有小幅回升的可能。 当日期货价格 指标 最新价格 对前一日涨跌 涨跌幅 INE 517.2 -49.6 -8.75% WTI 64.92 0.55 0.85% Brent 67.68 0.54 0.80% 美国汽油 2.0824 -0.0033 -0.16% 美国柴油 2.2964 0.0113 0.49% 各类图表 一、分项 万桶 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 EIA库存环比变动美国原油库存分项环比 千桶/日产量进口 负出口负消费 -580 -46.4-410 -210 23.7 1,000库存（右轴） 0 -1,000 -2,000 百万桶 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 原油库欣馏分油汽油SPR 5/165/235/306/66/136/20 美国战略石油储备美国原油产量（预估） 万桶 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 2021/042022/042023/042024/042025/04 千桶/日美国产量估计 14,000 13,500 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 2022/052023/052024/052025/ 美国炼厂开工率季节性图美国原油进口季节性图 %20192020202320242025 100 95 90 千桶 2020 2023 2021 2022 2024 2025 9,000 8,000 7,000 856,000 805,000 75 010407101316192225283134374043464952 4,000 147101316192225283134374043464952 美国原油出口季节性图WTI-Brent价差与出口 千桶 2023 2024 2025 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 202020212022 千桶美国出口（左）美元 WTI-Brent价差（领先三周，右） 6,000-6 5,000 4,000-4 3,000-2 2,000 2024/07 2024/08 2024/09 2024/10 2024/11 2024/12 2025/01 2025/02 2025/03 2025/04 2025/05 2025/06 1,0000 1,500 147101316192225283134374043464952 二、分品种 美国原油库存季节性图库欣库存季节性图 百万桶20192020202320242025 600 550 500 450 400 350 010407101316192225283134374043464952 千桶202320242025 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 010407101316192225283134374043464952 美国汽油库存季节性图美国馏分油库存季节性图 千桶20192020202320242025 270,000 260,000 250,000 240,000 230,000 220,000 210,000 200,000 010407101316192225283134374043464952 百万桶20192020202320242025 200 180 160 140 120 100 010407101316192225283134374043464952 三、分区域 美国原油库存分区域环比美国汽油库存分区域环比 12345全美 千桶 2,000 0 -2,000 -4,000 -6,000 -8,000 -10,000 -12,000 -14,000 12345全美 千桶 6,000 4,000 2,000 0 -2,000 -4,000 -6,000 5/30 6/6 6/13 6/20 5/30 6/6 6/13 6/20 美国馏分油库存分地区环比美国航空煤油库存分地区环比 12345全美 千桶 6,000 4,000 2,000 0 -2,000 -4,000 -6,000 12345全美 千桶 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 5/30 6/6 6/13 6/20 5/30 6/6 6/13 6/20 PADD2原油季节性图PADD3原油季节性图 千桶202020212022202020212022 170,000 千桶 2023 2024 2025 330,000 202320242025 150,000 130,000 280,000 110,000 230,000 90,000 010407101316192225283134374043464952 180,000 010407101316192225283134374043464952 PADD2汽油季节性图PADD3汽油季节性图 2023 2024 2025 千桶202020212022 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 千桶202020212022 2023 2024 2025 100,000 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 40,000 010407101316192225283134374043464952 70,000 010407101316192225283134374043464952 PADD2馏分油季节性图PADD3馏分油季节性图 2023 2024 2025 千桶202020212022 40,000 千桶202020212022 2023 2024 2025 70,000 35,000 60,000 30,000 50,000 25,00040,000 20,000 010407101316192225283134374043464952 30,000 010407101316192225283134374043464952 PADD2开工率季节性图PADD3开工率季节性图 %202020212022 2023 2024 2025 110 100 90 80 70 %202020212022 2023 2024 2025 105 95 85 75 65 55 60 010407101316192225283134374043464952 45 010407101316192225283134374043464952 四、裂解价差 WTI3：2：1裂解价差季节性图RBOB裂解价差季节性图 美元/桶202020212022 2023 2024 2025 80 60 40 20 0 010407101316192225283134374043464952 美元/桶202020212022 2023 2024 2025 70 60 50 40 30 20 10 0 010407101316192225283134374043464952 燃油裂解价差季节性图燃油-RBOB季节性图 2023 2024 2025 美元/桶202020212022 120 100 80 60 40 20 美元/桶202020212022 2023 2024 2025 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 0 010407101316192225283134374043464952 -20.00 010407101316192225283134374043464952 数据源：路透，中粮期货研究院 （中粮期货陈心仪交易咨询资格证号：Z0017987） 风险揭示： 1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。