原油：EIA周度库存报告

核心观点与关键数据

• EIA原油库存报告：美国至3月14日当周EIA原油库存增加170万桶，超出预期的51万桶；库欣原油库存减少101万桶，馏分油库存减少280万桶，汽油库存减少53万桶。
• 市场反应：EIA原油库存继续上升，但增幅接近上一周且高于预期，炼厂消费增长缓慢，下游去库速度环比下滑，汽油去库尚未加速。考虑到旺季需求，原油消费仍有上升空间，当日油价有所回升。
• 关键价格：当日期货价格显示INE520.7下跌0.69%，WTI原油67.16上涨0.39%，Brent原油70.78上涨0.31%，美国汽油2.1696上涨0.12%，柴油2.2319上涨0.37%。

研究结论

• 库存变动分析：EIA原油库存环比变动为170万桶（原油），-101万桶（库欣），-280万桶（馏分油），-53万桶（汽油），显示原油库存上升但炼厂下游库存去化速度放缓。
• 季节性趋势：美国原油产量、进口和出口均呈现季节性波动，PADD2和PADD3区域的原油、汽油、馏分油库存及开工率均显示季节性特征。
• 裂解价差：WTI3:2:1裂解价差、RBOB裂解价差及燃油裂解价差均呈现季节性变化，与市场供需关系密切相关。

数据来源与风险提示

• 数据来源：路透，中粮期货研究院。
• 风险提示：市场具有不确定性，过往策略观点不保证当前正确性，公司及相关机构可能涉及相关品种交易。