商品研究晨报-绿色金融与新能源

观点与策略 122466 请务必阅读正文之后的免责条款部分镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡张再宇【基本面跟踪】镍基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM【宏观及行业新闻】1）3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。2）根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。CNI项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22%的镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨。3）根据钢联资讯，海外媒体报道印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产。今年3月该近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的 跨期套利成本8-12%高镍生铁(出厂价）镍板-高镍铁价差镍板进口利润红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)304/2B 卷-毛边(无锡)宏旺/北部湾304/2B 卷-切边(无锡)太钢/张浦304/No.1 卷(无锡)高碳铬铁（FeCr55 内蒙）电池级硫酸镍期货产业链相关数据指标名称沪镍主力（收盘价）不锈钢主力（收盘价）沪镍主力（成交量）不锈钢主力（成交量）电解镍不锈钢硫酸镍2025年6月26日 投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.comTT-1T-5T-10T-22T-66118,6001,150120-3,190-4,180-10,62012,54010015-60-335-81576,394-19,693-435-13,570-2,353-114,498175,419-33,66844,681-26,52135,30710,8311#进口镍118,350600-475-3,350-4,850-10,550俄镍升贴水60000-50250550镍豆升贴水-90000000-7011013015015060158-12-15-20-21-16914-1-11-30-37-11327076-4-127-2,6188860222971187600002212,60025-250-325-550-85013,3750-175-275-375-54512,20050-100-200-575-710304/2B-SS835-100-190-215-40270NI/SS9.460.020.00-0.21-0.08-0.227,80000-100-200027,4000-215-415-615-830硫酸镍溢价1,363-132-1113224521,491 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分2厂因尾矿库区发生致命滑坡事故，导致几乎全部产能停摆。据知情人士透露，由格林美、青山控股集团及广东邦普循环科技共同持股的印尼青美邦新能源材料有限公司（PT QMB New Energy Materials），目前产能已恢复至70%-80%。4）根据钢联资讯，印尼某冷轧厂暂定6-7月继续停产检修，后续可能根据市场情况继续调整。本次停产检修预计影响量级11-13万吨，主要影响300系产量。该冷轧厂5月受行情低迷影响已减产40-50%。5）根据钢联资讯，菲律宾镍业协会（PNIA）欢迎两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。6）根据钢联资讯，在印度尼西亚莫罗瓦利工业园区（简称IMIP）发现了环境违规行为。该部表示，其中包括涉嫌废水管理不善、空气污染以及使用无许可证的尾矿区等问题。负责环境执法的副部长里扎尔·伊拉万（Rizal Irawan）在一份声明中表示，可能对IMIP（这个拥有众多冶炼厂的大型工业园区）内被证实违法的公司处以罚款，但他未透露具体细节。他还补充说，将对整个工业园区进行审计。【趋势强度】镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分碳酸锂：仓单矛盾仍存，震荡走势延续刘鸿儒（联系人）【基本面跟踪】碳酸锂基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets【宏观及行业新闻】SMM电池级碳酸锂指数价格60311元/吨，环比上一工作日上涨360元/吨；电池级碳酸锂5.97-6.07万元/吨，均价6.02万元/吨，环比上一工作日上涨300元/吨；工业级碳酸锂5.81-5.91万元/吨，均价5.86万元/吨，环比上一工作日上涨300元/吨。（上海有色网）商务部办公厅发布关于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知，活动时间2025年72507合约（收盘价）2507合约（成交量）2507合约（持仓量）2509合约（收盘价）2509合约（成交量）2509合约（持仓量）仓单量（手）现货-2507现货-25092507-2509电碳-工碳现货-CIF锂辉石精矿（6%,CIF中国）锂云母（2.0%-2.5%）电池级碳酸锂电池级碳酸锂（CIF）工业级碳酸锂电池级氢氧化锂（微粉）电池级氢氧化锂（CIF）磷酸铁锂（动力型）磷酸铁锂（中高端储能型）磷酸铁锂（低端储能型）三元材料523（多晶/消费型）三元材料622（多晶/消费型）三元材料811（多晶/动力型）六氟磷酸锂电解液（三元动力用）电解液（磷酸铁锂用）产业链相关数据基差原料锂盐消费盘面2025年6月26日 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com期货从业资格号：F03124172liuhongru@gtht.comTT-1T-5T-10T-2261,180160700-50022028,735-26,486-6,887-207,462-265,83547,834-12,244-51,432-130,401-270,67260,8801801,000-860-1,420366,743-315,004185,697198,011317,090350,4066,84243,521133,852248,19722,370-5-7,597-10,467-13,403-980140-950200-3,070-680120-1,250560-1,430300-20-3003601,6401,60000002,8303542335351716192-3-11-711,21020-150-7060,200300-250-300-2,8508,0000-50-100-40058,600300-250-300-2,85063,420-300-1,150-2,630-6,4458,130-20-20-70-32030,23070-140-215-80028,78070-110-170-74526,58070-55-70-650105,21050-10-270-270110,9500-170-580-1,270142,690-70-430-1,270-2,86051,7000-550-800-2,10021,900000-15017,950000-150 T-66-14,52014,8103,031-16,640364,026335,843-13,602-3301,7902,120-350-3,615-217-725-14,850-1,500-14,500-11,680-920-3,705-4,380-3,3302,130-2,760-4,400-9,200-2,600-2,050 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分2月至12月。各地要认真落实汽车以旧换新政策，在新能源汽车消费季活动场地内普遍设置汽车以旧换新专区，组织推出更多适销对路新能源车型，更好满足县乡地区群众多样化购车需求。各地要因地制宜推进汽车流通消费改革试点工作，推动新能源汽车消费季活动与试点创建工作有机结合。谋划开展智能网联新能源汽车专场推介、试驾体验等活动，在安全可控、依法合规的前提下，稳妥推进高阶智能驾驶汽车商业化应用。创新打造汽车改装、传统经典车、房车露营、汽车赛事等多样化汽车后市场消费场景，推动商旅文体健融合发展，延伸汽车消费链条。（上海有色网）【趋势强度】碳酸锂趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分工业硅：仓单持续去化，短期偏震荡多晶硅：继续逢高空配思路为主【基本面跟踪】工业硅、多晶硅基本面数据资料来源：SMM，百川盈孚，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】2025年6月17日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告称，对特定TOPCon太阳能电池、组件、面板 及 其 组 件 和 下 游 产 品(I)(II)（Certain TOPcon Solar Cells,Modules,Panels,ComponentsThereof,and Products Containing Same，调查编码：337-TA-1422、337-TA-1425）作出337部分终铝合金有机硅工业硅、多晶硅期货市场工业硅、多晶硅注：当天交易日为T，T-1为当天交易日减去前一个交易日，T-5为当天交易日减去一周前数据，T-22为当天交易日减去一个月前数据。工业硅原料成本多晶硅（光伏）2025年06月26日 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2@gtht.com指标名称TT-1T-5T-22Si2509收盘价（元/吨）7,55570130-360Si2509成交量（手）504,119-108,36752,133219,964Si2509持仓量（手）306,64413,217-11,119128,260PS2508收盘价（元/吨）30,625-460-2,745-PS2508成交量（手）146,141-25,82851,417-PS2508持仓量（手）80,1077,82149,672-工业硅：近月合约对连一价差（元/吨）10-5-4510工业硅：买近月抛连一跨期成本（元/吨）43.70.03.7-4.0多晶硅：近月合约对连一价差（元/吨）855.00.0--工业硅现货升贴水(对标华东Si5530)+575-60-75-190工业硅现货升贴水(对标华东Si4210)+325-60-75495工业硅现货升贴水(对标天津99硅)+425-60-751,505多晶硅现货升贴水(对标N型复投)+30204508902,660华东地区通氧Si5530（元/吨）815000-500云南地区Si4210（元/吨）990000-300多晶硅-N型复投料345000-1000-2000硅厂利润（新疆新标553#，元/吨）-36117060132硅厂利润（云南新标553#，元/吨）-67617063181工业硅-社会库存（含仓单库存，万吨）55.9--1.3-2.3工业硅-企业库存（样本企业，万吨）22.6--1.02-2.2工业硅-行业库存（社会库存+企业库存）78.5--2.32-4.51工业硅-期货仓单库存（万吨）26.6-0.2-1.0-6.2多晶硅-厂家库存（万吨）26.2--1.30.2新疆（元/吨）370--15-50云南（元/吨）350--10-25新疆（元/吨）1250--40-100宁夏（元/吨）900-0-60茂名焦（元/吨）1400-00扬子焦（元/吨）1760-0-70石墨电极（元/吨）10900--90-900炭电极（元/吨）6850-0-660多晶硅-N型复投料345000-1000-2000三氯氢硅（元/吨）3350000硅粉（99硅，元/吨）86000-200-700硅片（N型-182mm，元/片）0.89-0.01-0.02-0.05电池片（TOPCon-M10，元/瓦）0.2350.000.00-0.49组件（N型-182mm，元/瓦）0.6570.00-0.001-0.044光伏玻璃（3.2mm，元/立方米）18.75-0.25-0.2